本文标题Stafi：提供抵押资产流动性的去中心化协议，作者：知世，本文有1334个文字，大小约为6KB，预计阅读时间4分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

Stafi 是基于 Substrate 开发的提供质押资产流动性的平台，不久前获得了 Web3 基金会 Grant。本文是 Stafi 白皮书的内容的精简版本，帮助大家更好的了解 Stafi 协议。

1. 解释

Staking 翻译为质押，是区块链 PoS 共识中获得生息的一个操作。用户通过质押代币，可以获得 5%~20% 不等的年收益。质押的时间不等，最短 1 天，最长 1 年，质押期间代币不能交易。根据质押时间的长短，一些项目设计了不同的收益率，越长的质押时间对应着更多的收益。

质押是区块链共识过程的一个步骤，背后是在保护着网络的安全。质押率是评估项目安全程度的参考值之一，质押的代币数量除以代币总量就可以得到质押率。理论情况下，100% 的质押率意味着更大程度的安全，但 100% 的质押率意味着代币的流行性为 0，这对一些项目的价值来说，是糟糕的。

Stafi 协议要所解决的问题就是：代币流动性和主网安全性之间的矛盾问题。

2. 概要

当前，Stafi 是一个提供 Staking 资产流动性的平台，满足的是，用户可以在不考虑 Staking 质押时间的情况下，买卖手中的 Staking 资产，如 ATOM，XTZ，IRIS 等。

背景1 质押资产会越来越多

现在，市场上的 Staking 资产超过 50 多种。2019 年，随着越来越多采用 PoS 共识的项目落地（Tezos，Cosmos，Polkadot等），市场上会有超过 150 种支持 Staking 的代币。持有该类资产的用户可以通过 Staking 来获得收益。如 Staking ATOM（Cosmos 的代币）可以获得 7%~20% 的年收益，Staking XTZ 可以获得 8% 左右的年收益。目前很多持币人都会进行 Staking（包括个人，交易所和机构等），因为不进行 Staking 的代币会被增发稀释。对于持币不卖的人来说，Staking 已经变成了一个基本的理财功能。

Staking 的越多，质押率也就越高，安全程度也就越高。共识较高的项目质押率一般超过 50%，如 Tezos 质押率 75%+，Cosmos 70%+；共识一般的项目质押率也都超过了 30%，如 Loom，IOTX，IRIS 等都在 30% 左右；共识较差的项目，质押率可能就低于 30%了。平均估算，现在 PoS 项目的质押率会达到 30%~50% 左右，这意味着超过代币总量 30%~50% 的 Token 会被锁定。随着市场上支持质押的代币越来越多，被质押的代币数量也就越来越多了。

背景2 质押无法及时解决流动性风险

一般情况下，进行质押的代币会被锁仓一定的时间，如 ATOM 是 21 天，Tezos 是 21 天，IOTX 是 7 天，PCX 是 3 天，需要注意的是锁仓期间的代币无法进行交易。

加密代币的价格波动比较大，锁仓的质押代币也承担了风险，虽然质押后有一定的年化收益，但二级市场上的波动很可能会抵消对应的法币收益，甚至有可能使收益变成负数。

很多人担心锁定期间无法及时对市场做出反应，只能选择持币观望的策略，任凭被系统的增发稀释，也不愿意将代币进行质押生息，这本质上是一种 “浪费”。这种 “浪费” 对系统的安全性也造成一定影响，有一部分代币不进行质押，或者已经质押的代币频繁的变动，会导致系统的计算量变大，消耗网络资源，而且低质押率会给攻击者以更低成本攻击网络的机会。

基于以上的背景情况，Stafi 提出的流动性解决方法，可以很好的解决代币抵押率低和代币流动性低的问题。

3. 流动性解决方案

用户通过 Stake 合约进行质押，质押成功后获得等价债券。该等价债券可以进行交易，也可以持有。持有期间，你仍然可以继续获得利息。如果你将债券卖出，你的质押本金和利息都将出售给购买人。卖出操作可以随时发起，不需要等待解锁时间，你可以对二级市场上的价格表现，及时做出买卖决策。

当然，债券持有人如果想拿回质押代币，可以向系统发起解质押操作，该操作还是需要等待解锁时间的。所以在 Stafi 上，如果你想出售/购买 Staking 资产，我们建议直接买卖债券资产，而不是等待解锁时间。很多项目，进行质押和解锁质押都需要等待一定的时间。

被买卖过后的债券，其背后并没有解质押-再质押的逻辑，已有的质押操作是没有变化的，系统的质押率也不会发生变化，这样一来，系统的质押率得到了保证，其对应的安全性也得到了保证。

4. 债券交易市场

被解放的质押资产可以流通在二级市场上，购买人可以直接购买一个生息资产，而不仅仅是购买一个资产，再进一步操作来生息。出售人也可以直接出售抵押资产，而不需要解质押，等待解锁时间结束后再卖出，错过最佳的市场周期。

等价债券的交易要优于现货的交易，通过 Stafi 协议解放的抵押资产由公开透明的智能合约保证，所以债券拥有的收益权和对原资产的赎回性有所保证。基于Stafi资产搭建的交易所可以很轻松的撮合这部分资产的交易，并从中赚取利润。

同时，对于系统来说，Staking 资产进行了质押后，几乎很少会变动，因为债券的交易要由于现货的交易，当越来越多的 Staking 资产进行质押后，系统会变得越来越安全。

基于此，Stafi 是一个就 Substrate 搭建的，提供质押资产流动性的平台，首先面对的是 Staking 资产，通过 Stake 合约的方式，对质押人分发等价债券，债券可以流通在不同的去中心化平台，解决用户锁定期的痛点问题。

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