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Libra年内推出概率攀升,疫情加速全球央行数字货币研发

发布时间:2020-04-23 18:25:17 发布来源:知世金融网 文章点击:

据最新财经新闻,因疫情的影响,全球央行数字货币研发加速,使得Libra大变身,预计年内落地,具体情况如下所示,大家可以一起来看看。 近期,Facebook(脸书)的Libra2.0版本白皮书发布...

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一、Libra年内推出概率攀升

二、疫情下全球CBDC研发加速

本文标题Libra年内推出概率攀升,疫情加速全球央行数字货币研发,作者:Libra,本文约有1688个文字,大小约为8KB,预计阅读时间5分钟 ,请您欣赏。知世金融网众多优秀文章,如果想要浏览更多相关文章,请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作,但仅作为投资者学习参考。

据最新财经新闻,因疫情的影响,全球央行数字货币研发加速,使得Libra大变身,预计年内落地,具体情况如下所示,大家可以一起来看看。

 

全球央行数字货币

 

近期,Facebook(脸书)的Libra2.0版本白皮书发布,整体设计在第一版的基础上大变身,最主要的变化在于新增锚定单一法币的单币种稳定币方案,并调整原先的多币种稳定币Libra Coin( LBR)为这些单币种稳定币的固定权重组合。Libra采取积极拥抱监管的态度,并承诺,当央行数字货币发行后,会将Libra直接与该国央行数字货币挂钩,避免直接竞争,这使得Libra在年内推出的可能性攀升。

值得注意的是,此前相关研究院也提及,“大变身”也为Libra协会在全球各国快速推出类似支付宝这样的数字支付系统扫清障碍,让多货币稳定币“ LBR”推出有了坚实基础和可行路径。同时,因其单一货币稳定币会与各国央行数字货币事实上构成直接竞争,因此会加速各国央行数字货币的研发和推出。事实上,为了应对新冠疫情导致的衰退,使得财政刺激能够直达家庭和企业,精准化的“数字QE(量化宽松)”需求已经在全球升温。

一、Libra年内推出概率攀升

相对于第一版,第二版Libra白皮书主要在四个方面进行了修订。

首先,将原有的锚定一篮子货币转变锚定单一货币,并在此基础上构建一篮子货币(固定权重)支持的多货币稳定币“ LBR”。

具体而言,新白皮书将 LBR重新定义为基于多种单币种稳定币的智能合约(例如1 LBR是0.5LibraUSD + 0.3LibraEUR + 0.2LibraGBP的智能合约);推行强制合规体系,比如在系统中设立金融情报功能(FIU功能)以监视网络并标记可疑活动;放弃无许可公链的计划,即改变原本设定的“无许可网络”(完全去中心化)道路,并承诺当央行数字货币发行后,会将Libra直接与该国央行数字货币挂钩,避免直接竞争;增强储备资产管理。

Libra积极拥抱监管的态度也展露无遗。“尽管我们一直希望Libra网络能够补充法定货币,而不是与之竞争,但人们共同关心的一个核心问题是:如果Libra网络达到相当大的规模,并进行大量Libra币支付,则多货币背书的Libra币可能会干扰货币主权和货币政策。”白皮书中称,每种单一货币稳定币,都将有充分的储备金支持,包括现金、现金等价物以及以该货币计价的短期政府证券。希望与世界各地的监管机构、中央银行以及金融机构合作,随着时间的推移扩展Libra网络上可用单货币稳定币的数量。

中金公司提及,这次新提出的LibraUSD等单币种稳定币和目前已发行的USDT、USDC非常类似,“我们认为只要能满足G20金融稳定委员会(FSB)等机构的最新监管意见,推行可能遇到的法律障碍较小”。

但可能存在的问题在于,基于非区块链技术的CBDC如何接入 LBR的智能合约,以及如何避免多币种稳定币 LBR在未被包含在一篮子货币中的国家(如中国)使用时,对当地主权货币(如人民币)的冲击等问题都依然存在,因此中金也认为短期内马上落地的难度也较大。

二、疫情下全球CBDC研发加速

相关研究院近期提及,Libra协会在全球快速推出数字支付系统扫清障碍,也让其多货币稳定币“ LBR”推出有了坚实基础和可行路径。为了避免私营部门的稳定币对法币构成的潜在挑战,各国央行数字货币的研发和推出也会因此而加速。

事实上,在美国国会早先的一揽子财政刺激方案中,据称曾有美联储一并推出央行数字货币,并直接发放救助资金到家庭和企业的安排。虽然没有出现在最终公布方案中,但这并不意味着美联储(联合私营部门)将不会采取行动。

此次,为了应对新冠疫情导致的衰退,发达国家推出巨量财政刺激方案(平均将达GDP的10%),其政策目标是让公共部门尽可能承担疫情损失,政策实施路径则为直接给予家庭和企业不需偿还的资金。在这样的框架下,公共部门的资金需要直接触达和发放到家庭和企业。而基于原有金融(银行和非银机构)和支付系统(RTGS)的金融体系,就会因覆盖不够、效率不足而力不从心。

前美联储经济学家科罗纳多(Julia Coronado)和彼得森国际经济研究所(PIIE)研究员波特(Simon Potter)提出,解决之道是一个全新的金融基础设施:由美联储支持的数字支付系统。数字支付提供商(DPP)系统在美联储的管理下负责为央行数字货币(CBDC)提供支付服务,每个人都将开通数字钱包,确保系统可达性。

他们认为,覆盖所有人的数字钱包让美联储得以直接针对消费者实行QE政策。具体而言,国会可以授权创造一定金额的零利息衰退保护债券(RIB),总额应超过名义GDP的10%(2.5万亿美元),作为家庭部门的数字资产被保管。一旦美联储政策利率降至零,且确定经济需要新的刺激,就可激活部分或全部RIB,相应资金会被存入居民数字钱包中。RIB应不被视为政府债务,而是美联储被授权创造货币的规模,政府应确保RIB授权总量随着名义GDP增长而增长。就理念而言,RIB的思路和所谓MMT(现代货币理论)如出一辙。而就金融基础设施而言,该建议指向一个央行数字货币和私人数字支付提供商(类似中国的支付宝和微信支付)共生的新系统。

国际清算银行(BIS)经济学家奥尔(Raphael Auer)、康奈尔(Giulio Cornelli)和弗罗斯特(Jon Frost)认为,新冠疫情将加速支付方式向数字支付转变,原因包括公众担心现金可能传播病毒,疫情中无接触商业活动的兴起以及社交隔离政策,减少现金的使用场景,将对没有银行账户人群构成很大负面影响。在这样的情况下,要求央行发行数字货币的呼声会越来越高。在低利率的环境下,由美联储支持的CBDC还可维持就业和通胀稳定,同时在快速数字化的世界中维持金融稳定。

相关研究院认为,可以预期的是,Libra单一货币将在年内至少获得瑞士和美国监管机构批准问世,而基于单一货币的数字组合——多货币稳定币“ LBR”可望在新兴市场和欠发达国家快速拓展市场。在全球疫情导致“美元稀缺”的大背景下,美国央行数字货币和Libra的联动无疑会进一步加大欠发达国家“美元化”的程度。若人民币国际化和中国的央行数字货币(DC/EP)“国际版”不能相应推进和加速推出,中国在“一带一路”和非洲等欠发达国家的债务偿还可控和金融影响力将面临挑战。

日前,人民银行2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议在北京召开。会议要求,要加强顶层设计,坚定不移推进法定数字货币研发工作。同时,也了解到,当前数字人民币正处于先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试阶段,数字人民币目前的封闭测试不会影响上市机构商业运行,也不会对测试环境之外的人民币发行流通体系、金融市场和社会经济带来影响。

央行数字货币第1篇

在2019年8月10日的一次金融界精英论坛上,央行支付结算司副司长穆长春再次详细阐述了央行数字货币研发的具体进展和未来最终呈现形式。
从具体传递出来的信息看,是全方位的,但很多依然是书面语言,我这里跟大家用大白话解读一下关键点,里面其实有很多是不经意间透露出来的重要信息。

第一个是,受到某种刺激,央行过去一年加班加点的搞数字货币

按照穆长春的说法,央行数字货币DC/EP的研究是从2014年开始的,已经持续了五年,前四年好像不是很着急,但从去年开始,不知是受到什么刺激,整个研发团队就开始加班加点的干了,从每天早上九点一直干到晚上九点,而且一周只休息一天,至此,相关系统开发可以说已经到了呼之欲出的程度了,只要银行系统能支持,上面一声令下,就可以推了。

到底央行在一年前受到了什么刺激,目前不得而知,但我看了一下一年前,也就是去年六月到八月之间发生的事情,或许能找出一些端倪。

去年六月份,美国首次开始对中国输美商品加征关税,中美贸易摩擦升温,人民币汇率走低,国内市场民众对数字货币的需求增加,国家从舆论层面开始整顿,包括央视财经制作专题“聚焦代币市场乱象”,网信办对诸多自媒体封号,五部委发布风险提示等。而去年六月中国央行数字货币研究所一个月内公布了4项专利申报,到了去年九月的时候,央行总计申请了49项法定数字货币专利。

也就是说,从去年六月份开始,中国从两个层面加强管制,一个是舆论层面对数字货币的引导和控制,另一个是从央行层面建立民众对中国官方数字货币的信心,央行肯定是接到了指示,要求加快研发法定数字货币的步伐,所以才有了穆长春所说的,过去一年“996”工作模式。

第二个是,央行已经从某种程度上,承认了比特币、以太坊的合法存在

穆长春说,去年双十一的时候,网联的交易峰值达到了92771笔/秒,比较一下,比特币是每秒7笔,以太币是每秒10笔到20笔,根据Libra刚发的白皮书,每秒1000笔。

这句话不经意间透露出一个重要信息,央行在引用比特币、以太坊的时候,已经没有什么顾虑,直接就说比特币和以太币,也没有做任何解释,这说明从央行这个层面,已经承认比特币、以太币及未来的libra的客观存在和合理性,可能已经定义为央行数字货币的竞争对手,是研究和推行央行数字货币可参考和比较的对象。

这就类似于历史上,要推行主权信用货币的时候,不仅要从法律层面强制推行,从理论研究和学术输出层面,也要讲清楚为什么纸币取代黄金白银是一种进步。首先宣传的,就是黄金和白银作为货币,已无法满足现代社会的贸易需求。在纸币面前,黄金白银有致命缺陷,一个是数量有限,另一个是无法达到高并发。请注意,这不是在贬低黄金白银,恰恰相反,这是纸币在重视竞争对手。

只要各国推行官方数字货币其中一个说辞是,比特币和以太币的并发量低,无法满足人类贸易、结算支付需求,那么同时也就承认了一个问题,比特币和以太币,将是央行数字货币长期的竞争对手。就像黄金白银时不时就会以价格上涨的方式,回应纸币信用的降低一样。

第三个是,央行发行的数字货币没有炒作空间,但有一些特殊的功能

按照穆长春的说法,央行数字货币采用的双层架构,其实是央行加商业银行,真正的发行方是商业银行,但商业银行需要100%准备金发行,其实说白了,这相当于就是发行了一个基于人民币的“稳定币”。

按照当前的设计,民众获取央行数字货币的方式大概分为三类,第一类是到银行开通一个数字货币的钱包,直接拿着手上的现金,包括纸币和硬币,换成数字货币(柜台办理);第二类是直接拿现有账户上的钱,用网银在线购买,类似于把银行账户里的钱,转到支付宝或微信支付(线上办理);第三个是直接在场外交易,我转给你,你转给我,或我有什么东西要卖,明确只收数字货币。

在支付方面,未来中国可能会出现三种形式的支付,网银、第三方支付(支付宝、微信支付等)、官方数字货币,那大家就要考虑,你是把钱放在网银里面,还是第三方支付里面,还是数字货币的账户里面。

网银里面,有存款利息,第三方支付账户里,可以买货币基金等,利息比较高,但数字货币没有利息(你持有纸币和硬币也是没有利息的)。

那么数字货币有什么优势呢?由于运行逻辑不同,主要的属性体现是对M0的替代,也就是对市场上纸币和硬币的替代,所以隐私方面要高于网银和第三方支付账户。说白了,就是只要你不违反三反(反洗钱、反恐不融资、反逃税),至于你这个钱转给谁了,就像你私底下把现金给谁了,你不说,对方不说,就没有人知道。

这里面,我不太清楚如何取得公众的信任,毕竟一旦数字化,就不太可能像现金一样有较高的隐私属性,没有去中心化的保证,这个信任机制如何建立,是个挑战。

当然,央行还是非常聪明的,把建立公众信任这个球踢给了商业银行和各类开发机构。穆长春是这么说的,“我们在一开始也讲了,双层运营体系有利于充分调动市场力量,通过竞争实现系统优化。目前我们是属于一个赛马状态,几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就会跑赢比赛。所以这是市场竞争选优的过程。”

第四个是,我个人预测央行数字货币可能很难达到预期效果

从现有的信息看,央行数字货币无论设计的目标有多少个,其实最终就是一个消灭现金的过程,但问题是,不做数字货币,现金也会逐步消失的,这是一个历史大趋势,不然为什么还要专门出台文件,惩罚那些不接受现金的商业主体呢?中国市场的去现金化,速度会越来越快,而穆长春也说了,对老百姓来讲,基本的支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限实际上是相对模糊的。

另外,央行数字货币,主要想用于小额零售场景,不对存款产生挤出效应,能避免“余额宝”式的存款搬家,要给不同级别钱包设定交易限额和余额限额。

我在这里想给央行提个建议,当前设计数字货币,最好不要先入为主的考虑跟M2、M1竞争的问题,因为央行数字货币的真正竞争对手,不是M2、M1,而是未来的国际市场诸多数字货币,包括美国市场已经萌芽的基于美元信用的数字货币。如果国内民众都不愿意将手上的M1和M2换成数字货币,那么国际市场有什么动力来换中国的数字货币呢?又如何助推国际化呢?

我举一个大家耳熟能详的例子,1944年美国主导建立了布莱顿森林体系,美元跟黄金挂钩,其他国家的货币跟美元挂钩,只要其他国家有美元,就可以到美国兑换黄金,但美国人自己的美元无法兑换成黄金,美国禁止私人持有黄金,这就保证了黄金不会在美国国内给美元带来挤出效应,而国际市场只知道拿着美元以后可以兑换黄金,所以国际化之路很快完成。

同样的道理,如果中国发行的数字货币,假设只针对国际市场,国内禁止流通,不仅以M0和相对的去中心化设计作为信用背书,还使用黄金储备作为信用二级信用背书,不用担心对存款的挤出效应(就像国内现在的时候,依然有很多人想换美元,但能换的很有限),甚至可以允许国际市场炒作价格,那么中国将创造一个信用价值更高的国际流通货币,这才能跟Facebook等发行的数字货币竞争。

如果仅仅是为了抑制国内用户对比特币、以太坊等数字货币的需求,证明央行与时俱进,掌握了数字货币研发的主导权,然后搞得非常复杂和专业,聚拢了诸多金融机构,但结果仅仅是把M0数字化,那么最终的可能就是,在消耗了巨大的金融资源之后,效果却非常一般,反而给我国已经领先全球的电子支付领域,带来混乱。

中国央行在设计官方数字货币方面,绝不能因小失大,如果天天盯着、防着国内民众,恐怕效果会适得其反,未来民众将更加会千方百计的去换libra、摩根大通币、沃尔玛币等美元稳定币,而不是中国官方数字货币。

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