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2020年4月20日6大黑马股分析

发布时间:2020-04-20 09:50:05 发布来源:知世金融网 本文小编:蔡徐坤 文章点击:

虽然股市行情动向不明,但是对于大方向有把握的股民还是能从中抓住时机买到不错的股票的。所以下面小编就为大家整理了2020年4月20日6大黑马股分析的内容,一起来看一下都有哪些...

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豫园股份(600655):19年营收高速增长 珠宝时尚加速展店 消费板块加速扩张

金诚信(603979):“服务+资源”模式渐入佳境 矿山开发蓄势待发

酒鬼酒(000799):Q1利润大超预期 内参逻辑有望得到持续验证

伟星新材(002372):业绩符合预期 资产负债表依旧强劲

隆基股份(601012):Q1大超预期 盈利能力卓越

珀莱雅(603605)事件点评:官宣品牌代言人蔡徐坤 践行品牌年轻化

本文标题2020年4月20日6大黑马股分析,作者:蔡徐坤,本文约有5526个文字,大小约为24KB,预计阅读时间14分钟 ,请您欣赏。知世金融网众多优秀文章,如果想要浏览更多相关文章,请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作,但仅作为投资者学习参考。

虽然股市行情动向不明,但是对于大方向有把握的股民还是能从中抓住时机买到不错的股票的。所以下面小编就为大家整理了2020年4月20日6大黑马股分析的内容,一起来看一下都有哪些黑马股值得我们关注,如果能抓住时机的话就再好不过。

豫园股份(600655):19年营收高速增长 珠宝时尚加速展店 消费板块加速扩张

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:刘文正 日期:2020-04-17

公司发布2019 年年度报告:1)2019 年度:实现营收(调整后)429.12 亿元/YOY+26.47%,主要系珠宝时尚业务、文化食品饮料及商品营业收入增长及物业开发项目交付项目。归母净利润(调整后)32.08 亿元/YoY+5.79%,扣非归母净利润(调整后)27.28 亿元/ YoY +40.74%,主要系主要系本报告期经营性利润占比上升,以及2018 年上半年因同一控制下企业合并产生的子公司当期净损益属于非经常性损益所致,业绩稳健增长符合预期。公司2019 年经营性现金流净额35.34 亿元/YOY-53.59%,主要系报告期内获取开发物业项目所支付款项较上年同期增加。2)19Q4:实现营收158.3 亿元/+13.21%,归母净利润19.7 亿元/+3.85%,扣非归母净利润16.4 亿元/+4.34%。3)2020 年经营计划:计划实现营收480 亿元/+11.86%,营业成本350 亿元,三项费用52 亿元。4)EBITDA:

2019 年实现74.33 亿元/+19.5%。

黄金珠宝业务收入利润双增亮眼,19 年综合毛利率继续提升。公司19 年综合毛利率21.8%/+0.7pct,同比提升主要或系黄金珠宝板块受金价上涨带来收入利润双增,以及餐饮板块持续扩张所致。①珠宝时尚:2019 年老庙及亚一门店合计净增669 家实现加速扩张,截止2019 年年末门店数增至2759 家(其中2560家加盟店)。2019 期间珠宝时尚业务实现营业收入205 亿元/YOY+22.6%,毛利率为8.4pct/+1.47pct,实现净利润4.9 亿元/ YoY+69%,主要系公司19 年期间完成收购IGI 项目、珠宝销售渠道持续拓展以及古韵金等爆款新品推出共同驱动;②度假村:营业收入9.48 亿元/YoY+15.52%,毛利率为85.35%/+0.45pct;③餐饮管理及服务:营业收入7.78 亿元/YOY+17.54%,主要系公司2018 年8 月完成收购苏州松鹤楼项目;毛利率为65.31%/+0.84pct。公司19 年期间松鹤楼面馆首开4 家门店,上海老饭店首次圈外拖点,餐饮业务开启连锁化扩张;④医药:

营业收入3.39 亿元/YoY+1.69%。毛利率为21.00%/-1.29pct;⑤商业经营管理及物业租赁服务:营业收入6.11 亿元/YoY+19.78%,主要系报告期内商业新开业项目,且收购金豫置业、上海星圻项目。毛利率为68.62%/-3.41pct;⑥物业开发及销售:实现营收192.19 亿元/YOY+30.34%,主要受物业开发项目交付结转变动影响;公司在19 全年实现房地产物业开发销售签约额约136.48 亿,销售签约面积约82.99 万平方米。毛利率为29.31%/-0.46pct;⑦文化食品饮料及商品:营业收入5.12 亿元/+233.59%,主要系报告期内完成收购如意情项目。毛利率为36.24%/+3.56pct;⑧其他:营收0.49 元/YoY-17.16%,毛利率为13.47%/-2.43pct。

核心逻辑:好产品+产业协同+人员治理持续优化,推动百年珠宝老字号成长焕发新生。①公司珠宝时尚业务19 年展店提速+餐饮业务菜系品类扩大+旅游业务发展稳健向好+时尚地标业务3 年业绩承诺,助力公司整体业绩良性增长。②复星集团18 年7 月二次增持公司实现绝对控股,大股东资源倾斜助力公司扩大资本运作空间,协助公司有效梳理管理体制和体系,助力公司多元业态下消费客户获取及网点设置的协同效应,为企业管理机制增加弹性。③多次股权激励绑定核心高管,行权条件绑定2018-22 年公司业绩复合增速不低于12%,有望对公司未来业绩稳健增长实现良好绑定。

投资建议:“买入-A”评级,12 个月目标价10.85 元。公司经18 年整合调整后,预计公司2020-22 年在珠宝餐饮业务驱动+股权激励绑定+地产业务对赌驱动下,未来3 年业绩有望稳健增长。虽短期珠宝业务一定程度受到疫情影响,但基于国内疫情在二三季度不再反复的核心假设下,预计公司2020-2022 年归母净利润36.4 亿元、41.7 亿元、47.8 亿,增速+13.4%/+14.6%/+14.7%。给予12 个月目标价10.85 元。

风险提示:珠宝市场景气度下滑,黄金价格大幅波动,行业竞争加剧,加盟渠道拓展进度不及预期的风险,居民消费能力减弱。

金诚信(603979):“服务+资源”模式渐入佳境 矿山开发蓄势待发

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:齐丁/黄孚/王政 日期:2020-04-17

极具成长性的全球矿山一体化综合运营服务龙头。金诚信实际控制人王先成家族祖辈六代专注于矿山开发,业内知名度高;经过多年的发展,公司服务项目遍布全球,采矿工艺领先,科研、装备、人才实力雄厚,已成为集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等业务于一体的全球矿山一体化综合运营服务龙头。近年来,公司积极探索具有金诚信特色的“服务+资源”开发模式,在主业稳步增长的基础上,连续发力并购并培育优质矿山,为公司打开更为广阔的成长空间,激活更强的业绩弹性。

2019 年业绩稳健增长,归母净利润同比增长6.2%。4 月15 日,公司发布年报,2019 年公司营业收入34.34 亿元,同比增长10.59%,归母净利润3.10 亿元,同比增长6.22%,扣非净利润3.16 亿元,同比增长15.48%。海外市场开发成效显著,较去年海外营收增长14.64%,占比增至40.3%,提升2.25pct。全年采矿量2,749.6万吨,同比增长35.5%,计划完成率97%。成本及费用方面,由于公司全年各业务板块加速扩张,三费费率为13.8%(含研发),较上年同期增长0.9pct。现金流方面,受国家推进清理拖欠民营企业账款专项行动影响,工程回款增加,应收账款下降明显,同比减少13.8%,经营性现金流净额同比增长215.39%,达到历史最高水平。资源开发板块取得重大突破,2019 年上半年,公司成功收购贵州两岔河磷矿90%股权,标志着公司资源开发板块在国内实现了零的突破;下半年,公司相继收购托克集团下属的刚果(金)Dikulushi 铜矿90%股权,认购艾芬豪集团旗下Cordoba公司19.9%股权,旗下控制哥伦比亚San Matias 铜金银矿。

矿建服务主业优势显著,未来有望保持稳步增长。第一,公司订单逐年高增长。据公告,公司不断加大境内外市场开发力度,积极开拓非洲等地蓝海市场,实现2019 年新增合同金额53.4 亿元,较2018 年增幅达105.4%,截至2020 年3 月底,公司在手未完工订单80.5 亿元,约为2019 年营收的2.3 倍。第二,业务重心外移,海外订单增加。据公告,2020 年海外在手订单占比为66.4%较2019 年提高6.6pct。通过和矿业公司的深度绑定,公司在海外陆续承接了赞比亚谦比希项目、Lubambe、卢安夏等大型矿山开发业务,并成功进入矿业资源丰富的刚果(金)市场,为Kamoya铜钴矿项目、世界级铜矿Kamoa-Kakula 项目提供矿山开发服务,2019 年进一步承接了塞尔维亚的 Timok 铜金矿矿山工程项目及印度尼西亚的 Dairi 铅锌矿矿山工程项目,为未来在欧洲及东南亚矿业市场的拓展奠定了坚实基础。

“服务+资源”模式渐入佳境,收购和参股国内外三座矿山,正式转型矿山开发运营商。2019 年公司矿山并购获得重大突破,一是收购贵州二岔河磷矿90%股权。据公告,公司2019 年5 月23 日通过公开竞买取得贵州两岔河矿业开发有限公司90%的股权,矿山磷矿源量2133 万吨,品位32.65%,规划产能80 万吨/年,开采年限超过15 年,预计总投资6.8 亿,年均净利润约6000 万元。二是拟收购刚果金Dikulushi 铜矿90%股权。据公告,公司8 月26 日与刚果金AMC 公司签署协议购买Dikulushi 矿区下属的两个采矿权,主要采矿权PE606 下辖Dikulushi 矿床保有资源量中,铜银矿石量113.1 万吨,铜平均品位6.31%,银平均品位 145g/t,公司预计2021 年复产,产量约1 万吨铜金属量。三是参股艾芬豪集团旗下哥伦比亚Cordoba 公司铜金银矿19.9%股权。据公告,2019 年11 月,金诚信认购Cordoba公司19.9%普通股股权,并于2020 年1 月17 日交割。Cordoba 公司持有位于哥伦比亚的San Matias 铜金银矿项目,拥有53 万吨铜,30 吨黄金储量,目前正在做预可行性研究,初步测算年均净利润达到5600 万美元。

给予“买入-A”投资评级,6 个月目标价为12.4 元。考虑到公司当前矿建主业增速稳定,叠加矿山利润逐渐释放,我们预计公司2020-2022 年归母净利润进入加速期,分别为3.6、4.8 和5.9 亿元,对应PE 分别为14x、10x 和9x。考虑公司主业成长性突出,并已成功实现向矿山运营商的转型,进一步提高业绩弹性,有望带来估值较大提升,给予2020 年20xPE,6 个月目标价12.4 元。

风险提示:1)受疫情影响全球经济恢复低于预期,全球矿业资本开支不达预期;2)公司矿产资源开发进程不及预期;3)境外项目所在国家出现政治风险。

酒鬼酒(000799):Q1利润大超预期 内参逻辑有望得到持续验证

类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:寇星 日期:2020-04-17

公司业绩

酒鬼酒于4 月16 日发布2019 年报以及2020 年一季报:①2019 年公司实现营业收入15.12 亿元(+27.4%),实现归母净利润2.99 亿元(+34.5%),每股收益0.92 元;②20Q1 公司实现营业收入3.13 亿元(-9.7%),实现归母净利润0.96 亿元(+32.2%),利润表现远超市场预期。

业绩点评

19 年业绩符合我们预期,内参如期完成全年目标。19 年公司实现营收同比+27.4%,其中高端产品内参实现销售收入3.31 亿元(+35.4%)。19 年内参实现销量约400 吨,顺利完成同比翻倍目标,而收入增速低于销量增速的原因在于内参销售模式有所调整(成立内参销售公司,采用“柒泉模式”),因此出厂价有所折让。此外,占据收入66.5%的酒鬼系列19 年实现收入10.05 亿元(+27.6%),年内实现平稳增长。公司19 年毛利率为77.75%,同比下降1.08pct,主要在于内参销售模式调整(内参毛利率同比-4.57pct)以及酒鬼系列产品结构波动所致(酒鬼毛利率同比-1.10pct)。净利率的同比提升(同比+1.05pct)主要受益于费用端的改善,19 年销售模式调整下费用投放持续优化,销售费用率同比下降3.75pct,带动利润实现较高增长。

Q1 利润大超预期,收入端下滑预计与酒鬼系列打款后置有关。20Q1 公司营收同比下滑9.7%,我们预计主要受酒鬼系列影响。一季度疫情在国内迅速爆发,在此背景下高端酒由于餐饮占比相对较小受影响程度要小于次高端,我们预计公司内参于一季度仍然完成了近乎翻倍的增长(渠道反馈库存良性,不到2 个月)。而定位次高端的酒鬼系列受疫情影响较大,公告表示同比下滑明显,我们预计原因可能在于公司为体恤经销商资金压力,而将一季度部分打款后置(预收款也有相应体现,Q1 环比下降0.45 亿元)。因此Q1 收入贡献主力为内参,高端占比的提升推动毛利率同比+7.81pct。此外,疫情下终端费用投放相对收敛,销售费用率同比-2.30pct,共同推动利润端实现同比+32.2%的超预期表现,净利率同比大幅提升9.74pct。

内参增长逻辑继续得到验证,看好二季度酒鬼系列收入回暖以及内参增长带来的利润释放。Q1 收入下滑预计主要与打款节奏有关,而季度间收入波动实属正常现象,我们预计二季度酒鬼系列有望环比回暖。此外,一季度内参高增长逻辑继续得到验证,二季度伴随消费回暖预计仍将有不错表现。内参核心逻辑不变,推动利润端持续释放,我们坚定看好公司中长期发展。

盈利预测:受疫情影响,酒鬼系列预计受到一定影响,我们略调低此前较高盈利预测,预计20-22 年归母净利润分别同比+30.1%/40.7%/36.1%(20/21年利润分别较上次调整-11%/-10%),对应EPS 分别为1.20/1.69/2.30 元,对应20/21/22 年PE 分别为24X/17X/13X,维持“买入”评级。

风险提示:需求下滑/次高端空间压缩/省内外销售不达预期/食品安全风险。

 

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伟星新材(002372):业绩符合预期 资产负债表依旧强劲

类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:闫广 日期:2020-04-17

事件:2019年公司实现营收46.64 亿元(+2.07%),归母净利润9.83亿元(+0.5%),扣非后归母净利润9.34 亿元(-0.29%),其中Q4实现营收15.44 亿元(-3.63%),归母净利润为2.91 亿元(-10.31%),扣非后归母净利润为2.83 亿元(-9.58%)。

零售业务承压及市政工程业务调结构,19 年整体增速放缓:公司Q1-Q4单季度营收增速分别为17.89%、8.16%、-6.08%、-3.63%,下半年呈现下滑趋势,其中Q4 业绩同比下滑10.31%,环比跌幅扩大约3.2 个pct;我们认为,公司营收增速放缓一方面由于整体宏观环境下行压力增大,公司成熟市场销售低于预期以及渠道下沉较为缓慢,导致零售端业务出现下滑,其次公司市政工程业务依旧在调结构,过滤掉一些质地较差订单首选优质订单,导致整体规模有所下降;另一方面由于精装房渗透率的快速提升,进一步挤压零售业务,根据奥维云网数据,预计2019 年精装房渗透率将达到32%,同比提升4 个百分点,预计未来几年精装修渗透率仍将保持快速增长,对零售市场仍有冲击;为应对精装修渗透率的提升,公司也积极推动建筑工程业务,预计19 年建筑工程业务营收增速保持40%以上(有基数较低的原因),但在零售及市政工程业务出现下滑的背景下,Q4 整体营收及业绩承压。

Q4 毛利率同比保持稳定,原材料价格下行将推升毛利率:公司Q4 综合毛利率为45.73%,同比基本持平,环比下降约2 个pct,环比下滑主要由于去年Q4 部分原材料价格有所上涨所致,其中19 年PPR 管材管件毛利率为57.87%,环比略下滑0.84 个pct,盈利水平保持稳定,PE 管材管件毛利率约为38.1%,同比提升约5 个pct,我们判断部分管件价格有所提升所致;今年3 月份以来,随着原油价格暴跌,PVC、PP 等原材料价格也出现不同程度下滑,当前时点价同比下滑约1000元/吨以上,而管材原材料占其总成本的70%左右,原材料价格下行有望推升未来毛利率提升,若原油价格持续处于低位,全年毛利率将逐步提升,而C 端消费者对终端价格敏感度较低,终端价格短期或保持稳定,后续业绩有望超预期;同时公司费用管控能力依旧出色,Q4 公司期间费用率为21.24%(含研发费用),同比基本持平。

资产负债表依旧强劲,维持高分红回馈股东:Q4 公司经营性净现金流为3.44 亿元,报告期末公司在手现金达15.9 亿元,同比增长57.4%,主要是公司回收部分东鹏合立投资所致;同时公司资产负债率仅为19.05%,同比下降约1.7 个pct,而应收账款及库存环比变化不大,资产负债表依旧强劲;我们认为,在地产下行周期,公司充足的现金流一方面保障公司各项业务的稳步开展,加强抵御风险的能力;另一方面可以偿还有息负债,降低财务费用,19 年公司财务利息收入为3400 万,同比增加120%,打造极致现金流企业;同时公司继续维持高分红,19 年拟向全体股东 每10 股派发现金红利 5 元(含税),现金分红比例达到80%,持续回报股东。

“同心圆”产品拓展顺利,将打造新的业绩增长点:公司在稳固主业的同时,逐步拓展同心圆产品,依托现有成熟的销售渠道(超过26000个营销网点),相继开发出安内特前置过滤器及防水材料等隐蔽工程产品,安内特前置过滤器已经进入全国推广阶段,而防水材料产品19年已经开始在重点区域试点,并且推广效果良好,全年“防水+净水”

新产品营收同比增长约74%,“产品+施工”的商业模式有望复制PPR管材的成功路径,未来将为公司带来新的业绩增长点,公司逐步发展成隐蔽工程综合服务提供商,进一步提升综合竞争力。

投资建议:展望2020 年,宏观经济下行压力加大,行业发展仍存不确定性,公司坚持主业稳扎稳打,同时以高分红回报股东,具备长期投资价值,依旧看好公司未来持续增长的潜力。我们下调2020-2021年公司业绩分别为10.5 和11.83 亿元,对应20-21 年EPS 分别为0.67和0.75 元,对应20-21 年PE 估值分别为17.4 和15.5 倍,下调目标价至15 元,维持“买入”评级。

风险提示:房地产投资下滑超预期,新业务拓展不及预期,原材料价格大幅上涨。

隆基股份(601012):Q1大超预期 盈利能力卓越

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红 日期:2020-04-17

投资要点

Q1 业绩预告,利润同比增长170.1%~219.2%,超市场预期!公司今日发布一季度预告,预计2020Q1 实现归母净利润16.5~19.5 亿元,同比增长170.1%~219.2%,实现扣非归母净利润15.5 亿元到18.5 亿元,同比增长159.9%到210.2%。公司单季度业绩创历史新高,超出市场预期。

硅片量利双升,大硅片盈利能力强势:预计公司Q1 硅片出货量20~21 亿片,外销13~14 亿片,同比增长30%~40%,由于公司成本持续下降,预计Q1 硅片业务毛利率38~39%,同比提升17~18 个百分点,环比提升5~6 个百分点,创历史新高。公司一季度硅片结构改善,出货结构中158 和166 占比迅速提升,158 及166 硅片定价更高,成本相差不大,盈利能力优于156 尺寸硅片,进一步提升了公司的硅片毛利率。由于公司优秀的成本管控能力,我们预计即使在4 月8 日降价后,公司硅片毛利率依然维持在33%以上,因此即使后续仍有降价预期,但全年盈利能力有保障。

海外组件锁量锁价,组件业务价格超预期:预计公司Q1 组件出货量2-2.1GW 左右,同比增长55%,其中预计海外占比60%+,海外订单提前锁价,因此预计公司组件价格在2.0-2.2 元/W 左右,高于当前市场组件报价,对应毛利率22.5%~23.5%,高于市场预期。从出口数据来看,公司出口份额稳步提升,已由2019 年的6%的占比提升至8%的占比,随着公司海外渠道布局的逐步完善,公司海外市场占比将进一步提升。

3 月出口数据修复:当前时点危中有机,虽海外疫情仍有不确定性,但欧美已逐步开始复工,部分国家需求开始修复,3 月组件出口量7.49GW,环比大增164.9%。3月份出口量环比大幅增加,一方面是由于进口大国荷兰、印度、澳大利亚环比增幅明显;另一方面是新兴国家的逐步复苏,二月份仅10 个国家进口量超100MW,三月份则有20 个国家进口量超100MW。

疫情加速行业集中度提升:目前行业龙头普遍满产,库存天数低于行业,受疫情冲击小, 且龙头在手资金充沛抗风险能力强,现金流远好于中小企业。短期疫情影响促使集中度进一步提升,利好龙头企业,目前行业估值处于低位,极具配置价值。

持续扩产,未来业绩可期:自2019 年至今,隆基公告披露共扩产硅棒产能55GW,硅片产能47GW,电池产能28.25GW,组件产能27GW,总投资额约397 亿元,产能分批次投产,预计2020 年隆基硅棒、硅片、电池、组件产能分别达到70.3GW、67.8GW、27.8GW、40.3GW,硅片、电池、组件产能均超出先前公告的规划。公司新扩产能均为最先进产能,且规模之大为行业之最,极具规模优势和成本优势,助力公司巩固光伏全行业龙头的地位。

盈利预测与投资评级:我们预计公司 19-21 年业绩为:52.07、65.05、77.40 亿元,同比+103.6%、+24.9%、+19%,对应EPS 为1.38、1.72、2.05 元。目标价37.8 元,对应20 年22 倍 PE,维持“买入”评级。

风险提示:政策不达预期,竞争加剧等。

珀莱雅(603605)事件点评:官宣品牌代言人蔡徐坤 践行品牌年轻化

类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李典 日期:2020-04-17

事件:

公司近期推出全新大单品双抗精华,并官宣品牌代言人蔡徐坤。

点评:

新签头部流量明星蔡徐坤,持续推进品牌年轻化

4 月16 日珀莱雅官宣年轻流量明星蔡徐坤为全新品牌代言人,官宣后一小时内,“珀莱雅”品牌的微博指数飙升至172 万+,全天微博指数达到近3个月的最高值31 万+。品牌同时推出定制限量IKUN专属双抗精华PK礼盒,玩转粉丝经济,当日主推产品“双抗精华”天猫旗舰店月销由3000+暴增至31000+,粉丝购买力强劲。近年来公司持续推进品牌年轻化,2018 年推出“烟酰胺精华”、“泡泡面膜”、“insbaha 粉底液”等时尚单品,同时合作黄明昊、罗云熙等年轻明星,不断渗透年轻市场。此次签约微博粉丝2900万+的顶流明星蔡徐坤,一方面可发挥粉丝效应转化为即时购买力,另一方面可借助其影响力,以及近期在播综艺《青春有你2》的较高热度,加强品牌在年轻群体中的渗透率与影响力。

推出“双抗精华”,持续打造高功效、高颜值、高成本大单品

继红宝石精华后,2020 年4 月3 日珀莱雅再次推出高功效、高颜值、高成本大单品“双抗精华”,定位新一代年轻人的“抗初老”需求,主打“抗氧+抗糖”概念。产品理论来源于与法国权威研究机构CODIF 联合研究,技术背书强大,在抗氧上,采用麦角硫因+虾青素,其中麦角硫因添加量高达2%,虾青素取自美国Cyanotech,抗氧能力是VC 的6000 倍;在抗糖上,肌肽配合BASF 专利成分Collrepair,抑制糖化反应;包装上,采取微脂囊包裹和分舱保存双重锁鲜技术,稳定高效抗氧抗糖。产品定价为229 元/30ml。2019 年公司提出主品牌“守正出奇”的大单品+爆款产品策略,此次推出“双抗精华”是继“红宝石精华”后大单品策略的再次尝试。

投资建议与盈利预测

公司是国内大众化妆品龙头,对于渠道和行业趋势把握精准,近年来电商与新兴营销媒体红利拉动公司业绩高增长。近期推出两款单品红宝石精华与双抗精华为主品牌大单品策略的积极践行;同时公司通过代理模式拓展的新品牌也陆续上线,集团生态布局稳步推进。预计2020-2022 年EPS 为2.38/3.13/3.80 元,对应PE 为51/39/32x,维持“买入”评级。

风险提示

行业景气度下滑,品牌市场竞争加剧,新产品推广不达预期。

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黑马股第1篇

外盘期货:怎么寻找黑马股?

  黑马股对于投资者而言,真的是可遇不可求的。黑马股一般不用去追,因为黑马黑马,自然不是指被人广而众之关注的。怎么寻找黑马股,下面几大方法告诉你。

「黑马股」
「黑马股」

  怎么寻找黑马股一:股价长期下跌,止跌企稳后开始回升,上涨时成交量不断放大,而回调时成交则趋于萎缩,日K线图上阳线多于阴线。阳线对应的成交量呈显著放大的特征,用一条斜线把成交量峰值连接起来,明显呈大幅上升状态。表明主力处于收集筹码阶段,从每日成交明细表中可以看到,抛单笔数多而数额少,买单笔数少而金额大。这表明散户在不断的抛售,而市场上却有一只“无形的手”即主力在隐蔽吸纳,大肆收集散户抛出的廉价筹码。

  怎么寻找黑马股二:股价形成圆弧底,成交量越来越小。这时下跌缺乏动力,主力悄悄入市收集,成交量开始逐步放大,股价因主力介入而使底部不断抬高。成交量仍呈斜线放大的特征,每日成交的明细表留下主力收集筹码的痕迹。

  怎么寻找黑马股三:、股价低迷时期,成交稀疏,抛盘极少,这时上市公司却“主动”公布或无意中“被揭”存在的诸多问题,形成利空甚至是大利空。股价大幅低开,引发中小投资者恐慌性抛售,成交量大增,股价反而企稳甚至逆势上扬,股价该跌不跌,惟有主力才敢于逆市而为,可确认主力已悄然介入。

  怎么寻找黑马股四:、股价呈长方箱形上下震荡,上扬时成交量放大,下跌时成交量萎缩,经过一段时间的震荡洗筹,心急的跟风者失去耐心选择出局,主力折磨完跟风盘后,再进一步放量上攻。

  许多朋友发现了大黑马,可刚刚骑上去,主力就给你一个“下马威”,开始洗筹,上下大幅震荡,不怕你不从“马背”上摔下来。当大家纷纷落马,主力挥舞资金快鞭,骑着黑马扬长而去。当主力发现仍有少量高手牢牢跟风,就会采取不理不睬的方式,迅速让股价死一般地沉寂下来,牛皮盘整几天,十几天甚至数月,对散户中的高手进行“耐心”大考验,反复折腾。

  当又一批朋友失去耐心而纷纷落马之后,这只黑马才会再度快马扬鞭,且绝尘而去,再不回头,让众多散户后悔不已。因此,散户只要通过细心观察,一旦发现有主力介入后,不管它怎么震荡,没有一波大的涨幅坚决不出局,就跟着主力耗,耐心捂股!最终结果一定会比你到处打听消息、收集资料分析,再战战兢兢介入自认为的好股收益要好得多。

黑马股第2篇

今日股票推荐黑马:股票代理给我带来第一桶金


说起自己的第一桶金,我还是有很多话想要说。我的第一桶金来自股票代理,如今的我已经不做代理好多年,但是正是因为股票代理,才能让我能够有白手起家的梦想,才能有白手起家的勇气!
大学刚刚毕业的时候人生并不是十分的顺畅,对于一个24岁的大学生来说,对于一个男人来说,在24的时候,既没有家庭的背景,也没有很好的运气,我想,难道是我这一辈子就要这样了么?不是的!我一定要有自己的主见,我一定要有很好的将来!

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黑马股第3篇

很多人抱怨黑马股难找,其实通过近期股市的行情以及股票的走势,我们也是可以留意到一些将会成为黑马股的股票的,下面我们来看看2020年4月29日6大黑马股分析。

顺鑫农业(000860):疫情影响中高档白酒销售 中长期成长性仍可期待

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖/熊鹏 日期:2020-04-28

事件:公司披露2020 年一季报。2020 年一季度公司实现营业收入55.24 亿元,同比增长15.93%;实现归属上市公司股东净利润3.53 亿元,同比下滑17.64%,扣非后归属上市公司股东净利润3.63 亿元,同比下滑15.53%。

猪肉主要贡献收入增量,白酒受疫情影响收入持平或略有下滑。Q1公司实现营业收入55.24亿元,同比增长15.93%,收入增长主要系猪肉业务贡献,预计猪肉业务收入约14亿元,同比增长接近翻倍。在疫情影响下,公司低档自饮消费为主的光瓶酒销售仍保持稳健增长,但餐饮渠道销售受损严重,尤其是北京地区中高端盒装酒销量下滑明显,拖累白酒收入,我们估算一季度白酒收入约40亿元,同比小幅下滑。

2020Q1末母公司预收账款为36.58亿元,环比2019年末下滑18.29亿元,同比下滑4.28亿元,主要系:

1)疫情影响下渠道及终端动销较差,公司不压库存模式下经销商打款滞后;

2)山西吕梁基地开始投入使用,白酒发货时间缩短,周转率提升。综合从现金流角度看,经营活动现金流净额-8.58亿元,同比减少10.95亿元,主要系公司预收账款结转收入,新增销售商品、提供劳务收到现金较少所致。

利润同比下滑,主要系白酒结构受损及地产亏损加大。2020Q1 公司毛利率为28.44%,同比下滑9.94pct,主要原因为:

1)一季度疫情影响下,礼品和聚饮为主的中高档白酒销量下滑明显,低端光瓶酒保持增长拉低产品结构;

2)包装材料、人员工资等成本继续上涨;

3)低毛利猪肉业务占比提高拖累。一季度公司归母净利润3.53 亿元,同比下滑17.64%,预计其中地产亏损幅度较大约0.9 亿元,猪肉小幅盈利,估算白酒利润同比下滑超过10%,净利率略有下行。同时,公司一季度销售费用率同比大幅下滑2.87pct 至6.57%,主要系疫情影响终端费用投放,管理费用率(含研发费用)同比下滑1.18pct 至3.74%,税金及附加率同比2.67pct 至7.78%,综合影响下,公司整体净利率同比下滑2.56pct 至6.44%。

疫情影响总体偏短期,继续关注中长期成长逻辑。受疫情影响,公司北京地区中高档白酒销售有所下滑,结合报表以及根据渠道调研来看,外埠地区中低端光瓶酒销售情况良好,一季度预计仍能维持正增长。2019 年公司提前一年达成白酒百亿销售,2020 年重点是提升产品结构,遭遇新冠疫情影响,白酒目标增速预计谨慎。我们期待公司主业聚焦和体制改革。

投资建议:预计公司2020-2021 年每股收益为1.37 元、1.76 元,略调整6 个月目标价为63.46 元,对应公司2021 年白酒PE 为25x,维持买入-A 评级。

风险提示:结构优化不及预期,疫情影响超预期。

中粮糖业(600737):行业短期承压 长期向好不改

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘 晓波/王琦 日期:2020-04-28

事件:

公司发布2019 年年报,实现营业收入184.25 亿元,同比增长5.20%,归母净利润5.8 亿,同比增长15.04%。2019 年国际糖价维持低位震荡格局、国内糖价前低后高,公司业绩稳增长。

点评:贸易糖、国内自产糖规模扩大

2019 年公司贸易糖规模有所提升,实现营收157.82 亿,同比增长21.76%。受上半年国内糖价较低且存在产销区价格倒挂等现象影响,毛利率小幅下降1.27pct。2019 年从事贸易糖的主要子公司实现净利润3 亿元,同比小幅下降22.6%。

国内自产糖产量提升,海外自产糖亏损。2019 年公司自产糖收入增9.13%,毛利率下降7.58pct。国内自产糖销量同比增13.91%至117.1 万吨;而海外子公司Tully 糖业受不利天气影响,产量下降,亏损1957 万元。

短期调整不改周期向上趋势

短期受油价拖累,糖价大幅下挫。虽然巴西增产预期提升,但19/20榨季印度、泰国大幅减产已基本兑现。且目前国际糖价已跌破全球糖厂成本线,糖价低位筑底。巴西增产或延长本轮周期,但不会逆转周期。目前国际主流机构普遍预测国际白糖供应依然短缺。

国内来看,19/20 榨季食糖小幅减产、进口糖维持稳定、走私持续地量,预计国内供给在1400 万吨左右,虽然需求受疫情影响将下滑至1400~1500 万吨,但行业整体供需紧平衡格局未变。

短期政策催化。食糖贸易保障性关税大概率于2020 年5 月到期后取消。

公司为国内最大食糖贸易商,贸易量占国内消费额20%左右,将显著受益。

行业周期上行,维持“买入”评级

油价暴跌压制糖价,故我们下调公司2020-2021 年盈利预测,同时新增2022 年盈利预测,预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.47 元、0.63元和0.75 元。行业周期向上趋势不变,持续看好公司,维持“买入”评级。

风险提示:政策波动风险、价格不及预期风险、油价波动风险。

江山欧派(603208):业绩超预期 工程业务逻辑持续兑现

类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:蔡欣 日期:2020-04-28

业绩总结:公司发布一季报,2020Q1 实现收入3 亿元,同比增长24.3%,实现净利润3743 万元,同比增长259%,扣非后归母净利润1876 万元,同比增长106.8%,业绩表现非常亮眼。经营性现金流-2.4 亿元,主要是一季度地产商资金偏紧,回款受到影响,预计二季度会逐渐回升。

疫情下工程业务仍保持较快增速,新客户持续开拓。我们判断Q1 工程业务占比约90%,增量基本来自于工程端,在疫情下有此业绩,进一步证实了今年在竣工+精装渗透率提升趋势下,行业红利持续兑现、工程业务迎来黄金发展期的判断。工程业务方面,公司与恒大、万科建立起深厚的合作关系,是其重要的战略供应商,19 年恒大和万科的供货收入合计贡献公司大宗收入约60%。公司与恒大在河南兰考合资建60 万套烤漆门产能仍处于爬坡阶段,预计20 年产能利用率能较19 年翻一倍,在恒大的供货占比仍将明显提升。目前,公司已与保利地产、旭辉地产、中海地产、阳光城地产建立起战略合作关系,还开拓了美的、海尔、蓝光地产等新客户,预计从下半年开始会逐渐贡献新增量。

产能利用率提升助力盈利能力增强。20Q1 公司毛利率达到29.2%,同比提升2个百分点,我们判断随着几个新的产能基地逐步投产,公司产能利用率提升速度较快,同时在工程模式下规模效应较为突出,因此毛利率继续提升。费用率方面,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.6%、5.4%、3.9%、-0.2%,分别变化+0.4pp/1pp/-1.1pp/-2pp,费用率合计19.7%,同比下降1.8 个百分点。

一季度公司收到政府补助2146 万,净利率为12.4%,同比提升8.1pp。

产能布局持续推进,有效支撑公司扩张。公司现有总部、莲花山和兰考三大生产基地,合计面积为330 万亩,其中新建兰考项目已经投产。产能梳理来看,目前公司已有产能分别为本部150 万套,兰考60 万套,在建产能合计120 万套。

兰考产能将在2020 年继续爬坡,在建120 万套莲花山产能预计从20 年下半年开始投产,2022 年有望全部达产。公司产能布局持续扩张,也将有力支撑公司的快速发展。

盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为4.6 元、6.03 元、7.57元,对应PE 分别为23 倍、17 倍和14 倍,考虑到行业红利持续,工程业务处于放量期,业绩有继续超预期可能,维持“买入”评级。

风险提示:房地产市场变化的风险;市场竞争加剧的风险;原材料价格大幅波动的风险。

 

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扬农化工(600486):并购整合、项目建设、技术创新助推公司成长

类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杨林/黄景文/周峰春 日期:2020-04-28

业绩总结:公司2019年实现营业收入87.0 亿元,同比增长1.4%,归母净利润11.7 亿元,同比增长19.4%;2020 年第一季度实现营业收入31.6 亿元,同比增长15.1%,归母净利润4.5 亿元,同比增长0.4%,扣非后归母净利润4.5 亿元,同比增长46.0%。

面对2019 年以来行业景气下行和2020 年一季度的疫情影响,公司业绩取得增长。2019 年以来,全球农化市场受到经济下行压力增大,中 美贸易 摩擦对麦草畏的销售产生不利影响,公司麦草畏全年境外销售同比下降5%。同时,“3.21”响水爆炸事故后国内安全环保监管趋严,对农化行业带来严峻的挑战。2020 年第一季度,农化行业呈现出冰火两重天,既有面临疫情和原油价格大幅跳水的不利影响,也有草地贪夜蛾等虫害带来的补库存采购,行业业绩波动率加大。

公司2019 年以来克服困难,抓住2019 上半年菊酯价格处于高位的契机,努力扩大销售,2019 年,公司国内卫药销售同比增长9.5%,取得较好成绩。新产能投放方面,公司吡唑醚菌酯产品积极开拓市场,打造新的增长点。制剂销售方面,公司继续深化和中化作物的全面协同,制剂销量大幅增长,全年国内农药销售同比增长6%。

并购整合、项目建设、技术创新是公司持续成长的三大助推器。纵观公司的发展史,并购整合、项目建设、技术创新是公司能够持续成长的三大助推器。(1)公司2019 年,公司完成对中化作物、农研公司股权的收购,提升了研产销一体化的水平,2020 年1 月,子公司优嘉植保完成对宝叶化工的收购,扩展了发展空间,对承载后续项目发挥作用,(2)公司已经完成优嘉三期的行政报批,2020年4 月28 日,公司披露优嘉将计划投资23.3 亿元,投资建设8510 吨/年杀虫剂、6000 吨/年除草剂、6000 吨/年杀菌剂和500 吨/年增效剂,项目建设期两年。(3)在技术创新上,公司开展多项新品研发和技术进展,并在三费减排、提质降耗、达产增效上取得显著成效。

盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为5.01 元、6.18 元、7.28元,维持“买入”评级和目标价93.42 元。

风险提示:原材料价格波动风险,安全生产风险,税收优惠政策变动的风险,汇率、毛利率波动风险,贸易摩擦风险。

北京银行(601169):业绩受疫情冲击有限 估值水平与基本面不匹配

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘辰涵/陈玉卢 日期:2020-04-28

事件:

4 月27 日晚,北京银行披露了2019 年年报和2020 年一季报,2019年实现营收631.29 亿元,同比增速13.77%,归母净利润为214.41 亿元,同比增速7.19%。2020Q1 实现营收178.43 亿元,同比增速5.09%,归母净利润66.67 亿元,同比增速5.26%。

点评:

(1)盈利能力:2019 年北京银行利息收入增速4.02%,利息支出增速0.42%,利息净收入增速8.84%。手续费及佣金净收入同比负增长,主要是支出大幅增加91.7%,业务及管理费增速为4.93%,2019 年成本收入比为23.23%,同比2018 年有所下降,有效的控制了成本。

2020Q1 各项指标比较稳健,公允价值变动损益同比多增9.38 亿。

(2)资产负债结构:加大倾贷款配置力度,储蓄存款高增速。2019年北京银行资产/ 贷款/ 金融投资/ 存款/ 储蓄存款同比增速分别为6.38%/15%/5.13%/10.32%/22.14%,贷款占比提升至58.85%,个贷和对公贷款占比都有所提升,个贷增速超过30%。负债端,定期储蓄增加较多,公司吸储能力较强,资产负债结构进一步优化。

(3)资产质量:2019 年不良贷款率1.40%,环比改善1bp,2020Q1不良贷款率为1.47%,环比提升7bp,主要受今年疫情影响加大风险暴露。2019 年拨备覆盖率为223.69%,2020Q1 拨备覆盖率为230.56%,环比提升了6.87%,拨备处于较高的水平,风险抵御能力较强。

(4)净息差:2019 年生息资产收益率为4.36%,同比下行3bp,计息负债付息率为2.50%,同比下行19bp,主要是同业负债和发行债券,成本有所降低。2019 年净息差同比2018 年有所改善,展望2019 年,净息差趋势与LPR 趋势大致相同。

投资建议:预测2020-2022 年EPS 是1.10/1.18/1.27 元,2020-2022 年PB 为0.43X/0.37X/0.33X,给与“买入”评级。

风险提示:疫情影响,宏观经济加速下行。

四维图新(002405):车市波动影响业绩 加大研发投入迎接智能网联大时代

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/凌晨 日期:2020-04-28

业绩符合预期。公司2019 年实现营收23.1 亿元,同比增长8.25%;净利润3.39亿元,同比下降29.20%;扣非净利润亏损1.58 亿元,上年同期亏损10.57 亿元。2020 年Q1 实现营收3.95 亿元,同比下降24.40%;净利润损7259.3 万元,上年同期盈利4202.65 万元。由于新冠疫情的影响,国内汽车销量大幅下降,公司预计2020 年1-6 月份净利润亏损1.8 亿元-2.4 亿元。

持续高研发投入,打造面向智能网联时代的核心竞争力。面向智能网联大时代,公司于2017 年就前瞻提出了“智能汽车大脑”的顶层战略,并进一步明确到2022年完成战略。公司一直以来保持着高研发投入,根据wind 统计,公司研发投入占营收比重自上市以来常年位列全A 股前十,是不折不扣的“研发王”。2019年研发投入更是继续创新高,达到13.09 亿元,占营收比重达到56.67%。持续的高研发投入下,公司在导航、高精度地图、高精度定位、自动驾驶云平台、汽车芯片等核心业务领域已经建立了国际领先、国内一流的竞争优势,为成为中国乃至全球值得信赖的自动驾驶解决方案提供商奠定了坚实的基础。

各业务稳步发展,自动驾驶业务年度收入首次过亿。分业务线来看,1)导航业务:2019 年实现营业收入 8.31 亿元,同比增长 7.18%;2)车联网业务:2019年实现营业收入 6.97 亿元,同比增长 28.53%;3)位置大数据业务:2019 年实现营业收入 2.40 亿元,同比增长 36.64%;4)芯片业务:2019 年实现营收4.08亿元,同比下降 29.57%。芯片业务收入下降的主要原因是2019 年收入的单一支柱IVI 芯片受行业需求下降影响而量价短期承压。考虑到新的产品线MCU、TPMS 芯片已经拿到商业化订单,有望助力芯片业务未来发展;5)高级辅助驾驶及自动驾驶业务:2019 年实现营收1.04 亿元,同比增长 96.48%。

自动驾驶业务取得突破性进展。1)高精度地图:在生产工艺方面,自主研发的新一代地图在线生产和发布平台FastMap3.0 正式上线,高精度地图数据自动化生产工艺和更新体系升级。在商业化发面,与华为签署高精度地图测试数据采购协议。同时,与宝马签订了国内第一个L3 级别的高精度地图商业化订单。2)高精度定位:子公司六分科技完成了近 2000 个CORS 基站建设及部署,已在重点区域具备了“网-云-端”完整解决方案商业化能力,并成功增项国家大地测量甲级测绘资质,终端模组产品计划 2020 年实现量产。3)自动驾驶整体解决方案:公司基于 16 线激光雷达和单目视觉的低成本自动驾驶解决方案率先获得北京市自动驾驶车辆道路测试 T3 牌照。

投资建议:面向即将到来的智能网联大时代,公司持续推进“智能汽车大脑”战略愿景,夯实技术领先优势,巩固自动驾驶领域的领导地位,我们看好公司的长期发展前景,预计2020、2021 年EPS 为0.17、0.32 元,维持买入-A 评级,12 个月目标价20 元。

不过股市的走势并不是股民能够控制的,所以黑马股也有可能不会出现爆发。因此在寻找黑马股的时候,一定要多留意风险。

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