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油价下跌什么股票会涨?油价暴跌2020受益行业有哪些?

发布时间:2020-04-21 11:31:57 发布来源:知世金融网 本文小编:华泰证券 文章点击:

油价暴跌利好VLCC行业? 原油供应日益过剩和库存空间不足,市场对大型邮轮需求增加。中远海能(600026,股吧)和招商轮船(601872,股吧)分别为全球最大的油运船东和最大的VLCC船东,运价...

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    油价暴跌利好VLCC行业?

    原油供应日益过剩和库存空间不足,市场对大型邮轮需求增加。中远海能(600026,股吧)和招商轮船(601872,股吧)分别为全球最大的油运船东和最大的VLCC船东,运价上涨时盈利弹性大,机构一致看好两者表现。中远海能A股一度涨9%,H股一度暴涨10%,高见5.37港元,创5年来新高。招商轮船A股大涨5.37%。

     

    油价下跌什么股票会涨?油价暴跌2020受益行业有哪些?

     

    华泰证券(601688,股吧)表示,OPEC+石油价格战驱动油运需求和运费上涨:原油需求可分为消费需求、储备需求和套利需求。意料之外的OPEC+石油价格战立即增加了短期油运需求:3月VLCC即期运价已经大幅上涨至10万美元/天水平以上,而2月份平均为2万美元/天。虽然新冠肺炎疫情降低了今年全球石油消费量,但原油期货升水将同时推升囤油意愿和额外VLCC浮舱需求。

    上调运价假设和盈利预测:基于近期即期运价大幅上涨,将基准情形中的2020年VLCC运费均值假设从3.6万美元/天上调至4.5万美元/天。公司业绩受即期市场运费影响直接,盈利弹性大。截止2019年底,公司共计拥有和控制油轮数量151艘,其中52艘为VLCC船舶;根据交船计划,2020/2021年公司VLCC船舶数量将增加至55和58艘。预计,运费每上涨1万美元,中远海能每个月将增加人民币1.13亿元净利润(对应每股人民币0.02元),对应年化净利润增加13亿人民币。

    申万宏源(000166,股吧)分析师闫海表示,VLCC行业十年供给出现出清,需求只要出现扰动,行业就能起来。VLCC作为储藏层面的行业,当前逻辑 并不是顺周期景气利润,而是石油价格下跌导致整个行业利润再分配,利润到了供给最紧张的地方。VLCC邮轮底部出现出清,是整个运输最大的瓶颈。历史上从没有这么缺船。

    VLCC需求的关键因素,直接相关于产油国产量、船和终端的消耗和储存。原来顺周期的逻辑是,只要产油国越多,装船越多,而卸下石油的时候是终端需求多了,才会卸下去,进而快速增加VLCC在这期间的周转。但目前的逻辑是,终端需求大幅度下滑,上游原油减产没有那么快,即便开始减产它的速度也赶不上终端需求下滑的速度,所以油在船中时间变长。进而出现油船的紧缺,以及运费的上涨。

    东北证券(000686,股吧)表示,2019年9月美国宣布对中远海能子公司大连油运实施制裁,对于非VLCC油轮,公司通过内外贸置换等措施基本消除制裁影响,但26条VLCC仍受制裁,未能享受到四季度的油运旺季,公司四季度亏损1.51亿元。但2020年1月31日,美国宣布解除对大连油运的制裁,且从受限油轮的运价来看,26条VLCC第一个航次在运价层面的影响已经消退,未来将充分受益于行业向上周期。

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