本文标题基金的净值才0.8，怎么就是高估了？，作者：知世，本文有835个文字，大小约为4KB，预计阅读时间3分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

原创胡瑞微讲堂|来源胡瑞微讲堂（id：rui901128）

标题中的这个问题，是前两天一位网友的留言，他说天弘中证医药指数基金，现在的基金净值才0.8-0.9，为什么就已经是高估了呢？

我们知道，新基金发行的时候，净值都是1元。而现在这只基金的净值（累计净值）只有0.881，还不到1元，这说明这只基金的价格还跌了。从这个角度来看，基金价格应该是便宜的啊！那为啥基金就高估了？这个问题其实很好，因为很多做基金的投资的朋友，都没有弄清楚其中的关系，那我们今天就来聊聊这个话题。

首先大家要知道，基金是没有估值这个概念的，我们是没有办法去给基金估值的。而我们平时说的估值高低，其实是说的指数的估值。并且不是所有的基金，都是有跟踪指数的。所以，我们在谈论基金估值的时候，通常是在讨论指数基金，而指数基金只是众多基金中的一种。我们先弄清楚这样一个前提，再来探讨后面话题。

那么怎么知道一个指数的估值的高低呢？一只指数的构成，是很多家上市公司的股票，我们可以把这些上市公司看成是一个整体（一家更大的上市公司）。因为每一家上市公司是可以给它估值的，那么联合起来也是可以给这个整体的大公司（指数）估值的。而上市公司的估值我们通常用，市盈率（pe）和市净率（pb），这两个指标来做判断。对于这两个指标代表什么意思，大家可以自行百度，我就不做科普了。

市盈率和市净率这些数据，是不需要我们自己去计算，已经有专门的机构帮我们计算好了，我们只需要会查询这些数据就就可以了。可能一些朋友不知道在哪里查看这些数据。这里我们就以天弘中证医药指数基金，所跟踪的是中证医药100指数为例。来给大家分享怎么去查看指数的估值。

其实目前很多软件和平台，都是可以查看指数的估值数据的，就以天天基金网为了例子吧。直接搜索天弘中证医药这几个关键词，就可以进入到基金的页面，然后在关联指数那里，点击进入，就可以看到中证医药100指数的介绍和估值状态了。

基金的净值才0.8，怎么就是高估了？

目前指数的市盈率为41.53倍，现在的这个市盈率从历史市盈率数据来看，已经是处于非常高的位置了，比历史上92.33%的时间都高，所有是处于高估状态了。而指数基金，是投资指数的基金，指数的估值高了，基金的投资风险也会比较高了。

基金的净值才0.8，怎么就是高估了？

弄清楚了指数是处于高估区域了之后，我们再来回答第二个问题，为什么基金的净值只有0.881，还不到1呢？

我从基金的成立时间，找到了答案。这只基金是2015年6月30日的时候成立的，我记得那个时候正好是大牛市，那个时候医药行业的估值比现在还要高。在前面那张截图中，我专门标记出来的是2015年6月29号的pe是47.74倍，比现在的41.81倍还要高。

基金的净值才0.8，怎么就是高估了？

为什么这只基金的净值只有0.881？现在就很好理解了。这只基金是在指数估值处于高位的时候发行的。现在指数还没有回到原来的高点，所有净值自然是没有发行的价格高了。

最后，大家请记住：基金的净值只是基金的价格，我们不能从基金的净值高低，来判断一个基金是不是便宜。

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