从今年二月份开始至今,USDT的正溢价已经维持了两个多月了,近期甚至达到了一个高点,最高溢价率达到了3.5%以上,市场上的多数人认为,这是市场回暖的证明,下面就来阐述一下这...
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从今年二月份开始至今,USDT的正溢价已经维持了两个多月了,近期甚至达到了一个高点,最高溢价率达到了3.5%以上,市场上的多数人认为,这是市场回暖的证明,下面就来阐述一下这个逻辑。
比特币市场一直和传统金融市场一样,以美元作为计价单位。
目前市场上以USD计价的交易所主要是美国的coinbase,kraken。这些交易所是允许用户直接使用法币进行交易的,用户可以直接充美元到交易所购买加密货币。
而我们所熟知的包括币安、火币、OKex在内的三大交易所都是主要以USDT计价的币币交易所。
当币市整体回暖时,USD计价市场由于法币进出更加容易,往往表现的更敏感积极一些,所以以USD计价的交易所会先涨,价格上相对于USDT计价市场更高。这样就形成了btcUSD>BTCUSDT的结果,比特币此时作为USD和USDT的桥梁,表现出对USD的强势和对USDT的弱势,于是USDT就产生了正溢价。
此时美元搬砖党就可以用USD买入USDT,再将USDT卖给非美元区的用户,赚取差价。随着价差慢慢被抹平,BTCUSD价格逐渐与BTCUSDT接近。
一般在USDT产生正溢价时,都可以观察到从Tether的账户中转出大量的USDT,市场解读为“增发”,这个增发是事后行为。
反过来,当USD市场大量卖出比特币时,往往形成BTCUSD<BTCUSDT的结果,此时比特币表现出对USD的弱势和对USDT的强势,USDT此时对USD产生负溢价。
但由于USDT换取真的USD比较不顺畅,因此这里没有搬砖党的操作空间,而更多的是部分用户囤积USDT。一般,当USDT负溢价一段时间后,Tether会选择回收销毁一部分USDT,保持USDT与USD的价格稳定。
那么,如果USDT要做恶,是否有操作空间呢?答案当然是有的。
第一种做恶是交易所做恶。当BTCUSD>BTCUSDT时,交易所完全可以用“假USDT”凭空买入BTC而不被察觉。
第二种做恶是bitfinex交易所独家做恶。USDT最新被官方定义为“所有应收账款的总和”,这意味着USDT很可能被拿去放贷,是有可能产生坏账的,且坏账率不得而知。
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