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股票债券如何入行，基金定投怎么选基金比较好呢？

先说结论

当前主要指数都处于历史低位，下跌风险有限而上涨的概率很大。因此，当前非常适合定投。

推荐的定投指数基金为跟踪沪深300指数的兴全沪深300指数(LOF)和跟踪中证500指数的富国中证500指数(LOF)。

沪深300指数当前估值较低，风险较小，更加稳健。

中证500指数当前估值也不高，更加有业绩弹性，牛市时涨幅更大。

大盘股更稳，中小盘股更快

我们先来看看过去十年的几个主要指数的涨跌幅，选取的主要是以下几个指数：上证指数，上证50指数，沪深300指数，中证500指数和中证1000指数。

上证指数通常作为默认的大盘指数。而上证50就是上证中选择的50个市值最大的成分股。沪深300指数是在上海和深圳两个交易所上市的市值最大的300个成分股。因此沪深300其实包括了上证50。中证500是在沪深300以下的500个大市值的成分股。而中证1000依次类推。

因此：

上证50可以认为是超大盘股指数；沪深300可以认为是大盘股指数；中证500可以认为是中盘股指数；而中证1000可以看作小盘股指数。

图1：主要指数最近10年的走势

从上图可以看出，过去十年经历了一轮牛市。从2009年12月至2014年年中，几个指数总体都处于慢熊市，指数基本处于横盘或者慢速下跌磨底阶段。到了2014年7月以后，几大指数都出现了较为明显的上涨。

以下是几个指数自2014年7月1日至2015年5月高点的涨幅，以及自2015年高点之后到达低点是的跌幅。

表1：主要指数在牛市及熊市周期中的涨跌幅

从上面可以看出，上证50在牛市时的涨幅最小，而之后在熊市时的跌幅也是最小的。其次是沪深300。而中小盘指数的中证500和中证1000，在牛市时涨得最多，但在熊市时跌的也是最多的。

我们再来看在去年10月底至今年4月的反弹过程中几个指数的表现。

表2：主要指数在年初反弹行情中的反弹幅度

从2018年底部反弹到2019年4月见阶段底部，这个过程中，可以看出，上证50的反弹幅度是最小的，中证1000的反弹幅度最大。

由此我们可以得出结论：

上证50和沪深300的稳定性更好，而中证500和中证1000的弹性更大。

这句话什么意思呢？就是说，在牛市到来时，中证500和中证1000的涨幅会更大。但当熊市来临时，上证50和沪深300更安全。

股市现在估值很安全

那么，是不是鱼和熊掌不可兼得呢？是不是我们想要更多的安全，就会损失收益。而收益越多的风险越大呢？这个问题不是绝对的，我们还要结合指数的估值来看。

当然，我们说，指数的跌幅其实也是和其估值直接相关的。下图给出了过去十年中几个指数的估值情况。

图2：主要指数过去十年中的加权平均市盈率

可以看出，上证50的估值是最稳定的，在牛市时估值上涨并不多，而在之后的熊市中下跌也比较低。

沪深300的指数仅次于上证50，处于次低。

而中证500和中证1000所代表的中小盘股的估值，在牛市时一度高达90倍和150倍。这是什么概念呢？这相当于靠这些企业每年的盈利，分别需要90年和150年才能将企业赚回来。而在欧美成熟市场，这一比例通常只在20倍以内。

由此可见，造成中证500和中证1000大幅下跌的因素主要是估值太高。

所谓物极必反。当中证500和中证1000的估值低到一定程度时，安全性就显现出来了。

以下是这几个指数当前的加权平均估值水平。

表3：主要指数的加权平均市盈率（截至2019年11月29日）

以下是这几个指数当前的等权平均估值水平。

表4：主要指数的等权平均市盈率（截至2019年11月29日）

之所以要将加权平均和等权平均两个都列出来，是因为上证50和沪深300中的金融地产的权重太大，而这些股票的市盈率又很低，权重股拉低了整体的估值水平。

结合上面两个表来看，上证50的估值都是最低的。等权平均也只有10.8倍，都低于历史平均水平。沪深300的等权市盈率为15.25倍，而中证500的等权市盈率已经达到了18倍，两者已经非常接近。考虑到沪深300中接近40%的金融地产股，可以说当前中证500的估值水平已经非常低了。

虽然中证1000的加权平均估值仍然达到了39倍，处于绝对高位，但加权平均市盈率却只有22倍，这个估值水平即便放在欧美成熟市场，也仍然是不高的。

通过以上的市盈率对比，我们可以对当前宽基指数的估值水平有了一个基本的了解。

从上述的分析我们可以得出一个结论：

当前股票市场的估值很低，大盘当前很安全。

为什么要定投沪深300指数

我们买指数基金的目的是什么？就是希望熊市跌的少，牛市涨得多。我们需要在安全和收益之间找到一个平衡。我们从均衡的角度选择沪深300而不是上证50。

先看看几个主要指数最近几年的涨跌幅：

图3：主要指数最近四年的涨跌幅

可以看出，上证50和沪深300在最近几年中，跌得少，涨得多。这是我们选择沪深300的理由。

那我们为什么不选择跌幅更小的上证50呢？

我们知道，我们之所以选择宽基指数，而不是某个行业指数，就是为了尽可能覆盖尽可能多的行业，以分散风险。而上证50有57%的权重是在金融股，另外还有3%的地产股，仅这两项就占了60%。

以下是上证50所投资行业的比重：

图4：上证50各行业所占权重（截至2019年三季度）

我们再来看看沪深300的投资行业比重：

图5：沪深300各行业所占权重（截至2019年三季度）

由于沪深300包含了上证50的所有成分股，也因此沪深300中的金融行业的权重仍高达35%，但相比上证50的权重要低一些。沪深300的制造业比重达到了42%，而制造业是一个大分类，其中包括了第二产业中的绝大部分行业。因此我们不能认为制造业过高是行业过分集中，制造业原本就是很多行业的集合体。所以沪深300的行业覆盖相对上证50要更均衡一些。

我们再来看一下净资产收益率和股息率的情况。

以下为几个主要指数最近三年的加权平均净资产收益率以及当前股息率情况。

表5：主要指数最近三年的加权平均净资产收益率和股息率

以下为几个主要指数最近三年的等权平均净资产收益率以及当前股息率情况。

表6：主要指数最近三年的等权平均净资产收益率和股息率

从统计数据可以看到，上证50和沪深300的净资产收益率最高，并且也非常稳定，无论是加权平均还是等权平均，两者都在11%以上。

沪深300的估值较低，使得后续我们持有期间由于股市杀估值而导致的下跌风险较小。而净资产收益率较高，又保证了利润能够较快增长。加上我们上面提到的行业覆盖也更均衡，系统性风险相对较低。

风险小和收益高，是我们选择沪深300指数的主要原因。

为什么要定投中证500指数

我们先来看一下过去几年中证500指数的估值变化情况。

图6：中证500过去十年的等权平均市盈率

上图中的黄线是中证500的指数变化，而蓝线是等权平均市盈率。我们可以看出，再过去十年中，中证500的等权平均市盈率从最高60多倍下降到如今只有18倍。中证500的指数在最近几年一直不怎么上涨，其主要原因在于估值的下行快于业绩增长。

我们再来看一下中证500的行业分布情况。

图7：中证500的行业分布

我们可以看到，相对沪深300的金融股占据35%的权重，中证500中的行业权重分布与中国整体经济中的各行业权重更加接近，因而也更加均衡，这可以有效平衡单一行业的波动风险。

当前中证500等权平均市盈率18倍处于什么水平呢？从图中也可以很清楚地看到，当前的市盈率处于历史最低位。并且相比于沪深300等权平均15倍市盈率，中证500作为中小盘指数具有更高的成长性，18倍的市盈率是非常有吸引力的。

我们可以从表四和表五中看到，中证500的净资产收益率要显著高于中证1000所代表的小盘股，显示出更高的盈利能力。

我们也可以从表2中看到，中证500拥有比沪深300更好的弹性，在牛市来临时会有更大的涨幅。

因此我们基于中证500当前的相对估值已经处于低位，绝对估值已经接近沪深300，认为后续中证500的下跌风险相对可控。并且中证500的成长性更高，在牛市来临时具有更大的上涨弹性。

风险较小，涨得更快，是我们选择定投中证500指数的原因。

应该选哪个沪深300的指数基金

我们先来看沪深300的ETF基金，沪深300ETF基金有很多，我们主要选择成立三年以上的，这样才能从更长期的角度来考察这个基金的综合投资管理能力。我们又筛选中三年投资收益率在20%以上的，就得到下面这个表。

表7：沪深300ETF基金过去三年收益率排行

我们从表中可以非常明显地看到兴全沪深300指数(LOF)的三年收益率明显高于其他ETF基金。2年收益率也高出同行。1年收益率和6个月收益率也都名列前茅，这都表明该基金出色的管理能力。

我们再来单独看一下该基金的历年业绩。

图8：兴全沪深300指数(LOF)与沪深300指数的对比

从上图中可以明显地看到，兴全沪深300指数(LOF)自成立以来就一直跑赢沪深300指数，真正做到了涨的多而跌得少。

应该选哪个中证500的指数基金

我们再来看看中证500得指数基金，仍然将2017年1月以后成立的基金筛除，将基金规模过小的剔除，另外，对于同一家基金的前端和后端产品，我们也默认选前端收费。得到下面这张表。

表8：中证500ETF基金最近三年的业绩对比

我们将这前10位中的基金单独拿来分析。鹏华中证500指数(LOF)，泰达中证500指数增强(LOF)，申万菱信中证500指数增强A，中金中证500A，南方中证500量化增强A，浙商中证500指数增强A，鹏华中证500指数(LOF)A，华泰柏瑞中证500ETF的基金规模都不足3亿，太小就意味着流动性较差。

我们可选的余地也不多，前10中只有广发中证500ETF联接A和富国中证500指数(LOF)两个基金的规模较大。我们接下来具体对比一下这两个基金。

表9：两家中证500ETF基金业绩对比

从对比可以看出，无论从长期还是短期，富国中证500ETF都更优异一些。表7和表8的收益率数据不太一致，可能是来自不同的数据库。下面我们来看一下两家基金与中证500指数的对比。

图9：富国中证500指数(LOF)与中证500指数的对比

图10：广发中证500ETF联接A与中证500指数的对比

结论：

当前的大盘指数处于较低估值，亏钱的概率很低；

沪深300指数和中证500指数都处于安全位置，投资吸引力较大；

沪深300指数优选的指数基金为兴全沪深300指数(LOF)；

中证500指数优选的指数基金为富国中证500指数(LOF)。

普通人家该如何安全理财做到钱生钱？

单纯跑赢通货膨胀其实很容易。

但是要持续地获得稳定收益并不是那么简单

虽然普通人资金量不是很大，但是掌握一定的投资理财知识有助于我们财富积累和增值。

下面从投资的体、术、用三个方面去交流一些体会。

投资的“体”

投资中重要的三件事，投入、周期、收益率。

任何人，抛开这三件事说投资都是耍流氓。

投资的本质是钱生钱，也就是复利。

我们先谈谈复利。

复利是资金增值的核心。

复利该怎么计算呢？

有这个公式：

72➗利率，得到资本翻倍年限。

在利率为12%的情况下，可以用6年时间将资金翻倍。

如果要快速积累财富，在时间很短的情况下必须尽可能提高收益率。

这就牵扯两个问题

你想让多少资本翻倍？—原始投入（储蓄）

你想让这些资本多久翻倍？—收益率

投资的“术”

刚才讲了复利的力量。

其实很多人都听说过类似下面这句话：

即使本金很少，只要收益率可观，过三十年就能获得高额回报。

乍一听挺好，其实不是那么回事。

很多人等不了三十年，过三十年就老了，没那个心情享福了。

这是其一。

更重要的是，三十年的平均年化收益率保持在一个可观的水平并不是件容易的事。

首先，这样的产品不容易找；

其次，三十年中会经历若干周期波动，

我们厌恶损失、追求利益的天性往往让我们在低谷时心态崩盘，无法长持。

所以世界上巴菲特那种人屈指可数。

我们在投资之前，必须学会几点。

一是先要找准自己的安全边际。

就是在投资中，先不要考虑赚钱，而是考虑损失。

墨菲定律告诉我们，凡事只要有可能，就一定会发生。

在经济学中有一个著名的词汇叫黑天鹅。

世界范围内也确实发生了很多“黑天鹅”事件给投资者造成严重损失。

比赚钱更重要的事是明确自己的耐损力，并在超过这个限度后及时止损。

第二学会延迟满足

很多人不是在投资、而是在投机

投资是钱进去很快产生收益，比如投资公司每月创造收益

投机是只有卖掉才产生收益

这个过程相当考验人性

面对一时涨跌你要正确看待，并把握其中机会

巴菲特说别人越恐慌，你就越贪婪

这并不是很多人能做到的

投资中正确的心态就是能稳住

不纠结一时的涨跌或者损失

不奢求立马得到回报

第三是不断学习

学会正确估值和把握交易时机

不要盲目跟风

很多信息你知道的时候已经晚了

这时候进场就是被人割韭菜

所以不要碰自己并不熟悉的领域

投资的“用”

我们通过上述介绍大致了解了投资

但是你必须有启动资金

才能投资

第一个问题，怎么增加原始投入？

开源节流是我们都知道的事情。

聪明人两个都做。

先说简单的节流。

每个月花销收入的100%和收入90%的生活质量没有太大差别。

所以至少拿出收入的10%或者更多强制储蓄。

把每次加薪数额的50%也拿来储蓄。

更好的方式是开源，增加收入。

最简单的是努力工作，让自己在公司变得重要，升职加薪。

但是这同样会遇到天花板

展示自己的强项

成为某一个领域的专家，提高自己的影响力或者知名度。

会有源源不断的客户来找你。

因此要为他人提供价值

提供什么价值

大致四个方面的价值

产品价值、知识价值、服务价值、创意价值

在财富的积累中我们会经历几个阶段：

财务保障、财务安全、财务自由。

第一阶段，财务保障

财务保障是一笔基本生活保障金，一般是6-12个月的生活保障金。

这笔钱包括但不限于房贷以及日常生活的开销

你必须拥有这笔钱作为后盾，以应付突发状况，比如失业或者疾病。

一般来说一个家庭在10-12万左右。

这笔钱选一种安全稳固的投资方式，并确保流动性。

除非发生紧急情况，不要拿这笔钱，更不能用于投机行为。

第二阶段，财务安全

这一阶段需要足够的资金，并且通过合理投资理财，让这笔资金每个月带来足够的利息收益，来保障日常生活开支。

假设收益率在8%

每个月所需金额✖️150=资金总额

普通人大概在100万-200万左右。

第三阶段，财务自由

你的梦想是什么，比如买辆玛莎拉蒂，

如果用本金一次买入，

会浪费生金蛋的鹅，所以应该最好分期买入，用每个月的本金利息收入支付每个月的花销。

财务自由需要的钱=梦想中每个月的开支✖️150

所以财务自由有个问题，就是欲望。

如果欲望一直膨胀，你永远也不会财务自由。

所以在控制欲望的基础上以实现财务自由。

在每个阶段如何理财？

前两个阶段主要要保障资金安全，

在实现财务保障和财务安全的过程中要控制风险

建议用40：40：20原则保障财务安全

改变资金投放比例

40%低风险，比如货币基金和债券基金。收益率一般在7%以下。

40%中风险，比如定投指数基金、保险等产品。收益率在7%-12%左右。

20%高风险。比如股票，比特币等高风险产品，或者在一线城市投资房产。

实现财务安全后，抽取一部分钱来实现财务自由。

这时候比例设置为

50中风险，50高风险

寻找收益率远高于12%的投资项目。

事实上有很多产品收益率很高，

同时也意味着风险高，

要想驾驭它们必须学的更多，让自己更强大。

最后再说一点：

从以上资金分配方式上你能看到

我们对风险的管控极为谨慎

任何时候不要ALL IN

尤其面对一个陌生的项目

投资是一个考验综合能力的事

需要我们学的还有很多

一篇文章讲不完

后续会细讲一些理念和技巧

靠股票投资可以实现财务自由吗？

财富自由这个词汇是每个人梦寐以求的理想状态，财富自由源于一本世界级畅销书，《富爸爸穷爸爸》当中，阿哲我也是这本书的忠实粉丝。曾经有朋友问我，他已经将这本书中提到的很多策略运用在现实生活中，但已然变成一个穷光蛋。投资股市，股市崩盘，投资房产，房产被套牢，变成了惊弓之鸟，再也不敢投资。这位朋友的真实经历就道出了我们所有迷茫者最大的困惑，到底有没有切实可行的方法和路径，能让我们实现财富自由。

不再变成赚钱的机器。

然而大多数的人都不想听大道理，只想知道该怎么做，但是这本书中并没有提到具体的方法和策略，就让阿哲我来告诉你答案吧。

你一定要知道，这世界上有两种收入方式，一种是主动收入，一种是被动收入，前者是你必须通过贩卖自己的时间去在规定的时间内完成一定的工作才能获取报酬。说通俗点干就有，不干就没有。比如很多人现在朝九晚五上班拿死工资，开出租车等等。被动收入就是你不干都会有的收入，比如深圳的房东抄抄水表，打打麻将，一个月几十万的被动收入。换一句话讲，要实现财富自由，就要让自己的被动收入大于支出。

相信能看到这篇文章的你也是每个月能有所结余的。那么关键就是如何让你的被动收入远远大于支出。

阿哲这里悄悄告诉你，只有一个核心：让资产大于负债

资产，通俗来说就是能吸引别人把钱放到你的口袋里的东西。负债就是反过来的意思，只能你被别人吸引，把钱放到别人口袋里。

那我们认知范围内传统的资产有哪些呢？

世界上有5大传统资产：

1房产不动产

2股票，基金，债券。

3黄金，古玩，字画，可增值保值的物品

4著作权专利权

5可自动化运营的企业和组织

说到这5种为我们所熟悉的资产，你应该有发现很明显的弊端，对于普通人来说，这些传统资产门槛太高，风险太大。

这就回到了文章开头，我的朋友对我说，为什么他投资股市，股市崩盘，投资房产，房产被套牢的原因。，因为普通人没有那么多的试错成本，难以承受试错带来的风险和损失。毕竟你还不是资本家，投资10个项目8个亏，两个盈利你还是赚的。

说到这里或许尼会说，那既然这么危险，你能让我们怎么实现财富自由呢？

别着急和你讲一个故事，你就明白了。我们有一个客户在中山古镇做传统灯饰生意，15年了。早期生意好的时候，一个月可以做100万块钱的流水。但疫情原因生意越来越难做，于是机缘之下找到了我们。做完策划之后，现在一个月能做200万的流水相比之前的巅峰时期翻了整整一倍。那他是如何在疫情期间做到这样的业绩呢？

他只做了一个动作，把之前大概9000个老客户通过建立自己数据库的方法，将互相保有联系方式的3000人导入到自己的私欲流量内。通过建立自己的社群，然后加上我们告诉他的一些策略，比如互动，故事营销做拼团，接龙等等。（这里面有很多细节。）上个月他的流水就已经能做到200万，而且利润还不止那么多。因为当用户需求量越来越大的时候，边际成本越来越低。他现在的生活就是那种可以天天到处喝茶钓鱼陪着老婆和孩子，全国各地到处旅游的生活状态。甚至今年他还打算把线下的门店关了，因为他找到了另外一种增加自己被动收入的方式。

你从这个故事里面发现了什么没有？

他并没有通过购买黄金古玩字画，房产不动产这些传统资产来增加自己的被动收入，甚至线下的门店都计划关了，但生意为什么越来越好做？

很简单，因为他建立了自己的数据库。而数据库就是超出传统5大资产的第六大资产，也就是我想和你分享的-粉丝资产。

既然对于我们没有太多原始资本积累的普通人而言，积累传统资产门槛太高，风险太大，那么我们就积累其他的资产来增加我们的被动收入。把我们的粉丝变成顾客。你仔细思考一下为什么明星随便截个代言就能拿那么多钱，为什么网红一场直播光靠打赏就能真，几百万甚至更多就是因为他们的背后有粉丝支持他们，拥护他们，愿意为他们打卡愿意为他们掏钱，所以他们才值钱。

所以如果今天你的生意越来越难做，竞争越来越大，利润越来越低，成本越来越高，团队发展瓶颈越来越明显，等等问题都是因为你没有建立自己的数据库。

而相对于传统资产而言，粉丝资产的优势清晰可见：

1零风险

2零门槛

3增长快

4可持续裂变

所以从今天开始在你看完穿过富人的针眼这篇文章之后一定要学会建立自己的数据库记得自己的粉丝，记住数据库等于钱，粉丝等于钱。跟粉丝打交道就是跟钱打交道。

最后送你一句话，学会营销成为大咖，不懂营销成为韭菜，韭菜只能到处交认知税，学习外围知识。却迟迟拿不到自己想要的结果。

我是哲，目前主要帮助中小企业，创业者，副业者做个案咨询。现平台会员10w+。

有需要的话，可以送你一些学习资料，祝你早日实现财富自由。

我是哲，穿过富人针眼的哲。

原创不易，你的点赞和收藏是对我的认可，爱你哦。

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