本文标题重仓银行股票如何选择（明天12月4日星期五），作者：知世，本文有4772个文字，大小约为21KB，预计阅读时间12分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

重仓银行股票如何选择，明天12月4日星期五？

预判猜想怎么走和你的实质关系不大，重要的是你自己的应对策略做好没有https://m.zjurl.cn/answer/6901626906497073411/?app=news_article&app_id=13&share_ansid=6901626906497073411&wxshare_count=1&tt_from=weixin&utm_source=weixin&utm_medium=toutiao_android&utm_campaign=client_share首先这是上个交易日的复盘内容分析是一个连续的事情，连贯起来看比较能理清逻辑下面是今天的复盘

人在外面，复盘简单写

k线角度，今天上证是一根上涨后的纺锤线，偏空解读，酝酿反弹。

创业板开低收高，吞噬昨日k线实体，一根盘整中的阳线吞噬，中性解读，无明确多空意义。

成交金额角度，上证缩量，小于五日十日二十日均量，大于五日十日二十日扣抵量。

如果持续缩量，提防五日均量先反转，那么后续是五日均线反转。

创业板也缩量，大于五日均量扣抵量，十日均量，小于二十日均量扣抵量十日扣抵量，要站稳月线，还需要持续增量，否则短线还是容易围绕月线震荡，毕竟月线还有三个交易日扣抵高位大量，也就是说现在月线还是下弯的，在下弯的均线上方如果缩量会被均线拖拽不是。

所以短线上还是看量。

结构角度，如果提取一下今天强的板块

再编列一下今天弱的板块

是不是就能明白昨天复盘的这个结论？

盘整的话大概率之后一段时间强的会是弱势补涨的板块与个股，今天就已经显示出来这个苗头，一会结构细说。

在市场缩量震荡的时间里，因为没有市场资金合力往上做的可能，那么一些市场资金，容易去做之前弱势品种补涨，因为安全。

昨天复盘提到食品饮料板块，之后有不少知友都私信来问具体情况。这里做一下统一回复。

首先今天上涨到季线，但是季线还扣抵9月2日的高量高价，所以在这里开仓不那么适合，在接下来五个交易日扣抵下来之前，还是较大概率会在季线到半年线之间震荡

要布局的话等下来靠近半年线或者跌破更适合，一如之前的证券板块

操作策略的话（个人看法，不代表正确，也不是投资建议，勿跟）

旧有仓位

网格交易继续按计划操作

有大幅盈利的仓位用分仓止盈法持股

新仓别追高，等回调到合理买点进底仓

合理买点的判断，扣抵低量低价的均线（要跟现在的成交金额比较，别虽然扣低量，但现在的成交金额更低），量价节点，连阳一半，跳空长阳越过均线的缺口等等，用什么作为买点进，就用什么作为看错的止损。

最近还是有挺多新朋友不知道分仓止盈是什么。

可以看看下面两个回答作为了解

https://www.wukong.com/answer/6854878108223799565/?utm_source=wechat_session&utm_medium=social&utm_oi=720168995361153024

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怎么挑选一只优秀的主动基金？

主动基金是相对被动基金而言的一种需要基金管理人主动进行管理的公募产品。一般情况下，基金名称带有指数型的都是被动基金，其他的一半都是主动管理基金，包括货币基金、债券基金、股票基金、混合基金、QDII都可以是主动基金。主动基金在过去的公募基金市场中一直是主导的力量，直到今天依然是活跃在公募基金市场上的主角。

那为什么主角是主动基金而不是被动基金呢？那这样的主角我们又怎么在几千只基金中选择出合适自己的优秀产品呢？本文尝试从主动基金的发展现状及过往业绩以及如何选择主动基金两个方面给投资者一点启发。

主动基金整体过往业绩优秀

从第一只基金（主动基金）成立至今，已经超过了20年。毫无疑问过去公募基金的舞台是属于主动基金的，王亚伟曾经管理的华夏大盘就是最典型的代表。有经验的投资者，能够在股市中真正获得正收益的，主要就是通过主动基金实现的，因此公募基金在投资者心目中的地位是很高的，因此也一直占据着公募基金主要的市场份额。

近几年随着投资环境的成熟、投资者结构的变化以及投资者需求的丰富，被动基金（指数基金）的市场份额开始出现快速的上涨，但是主动基金的管理规模依然牢牢占据着主要的地位，足见主动基金在公募基金中的市场地位。

据统计，截止2019年底，公募基金的管理规模为14.8万亿，其中指数基金（被动基金）的管理市场份额约为7%，管理规模也突破了一万亿，但是在整个公募基金中，依然以主动基金为主导。那市场为什么如此认可主动基金呢？因为其过往业绩优秀，能够创造超额收益。

根据上海基金的一份研究报告显示，过去15年间，代表中国权益类主动管理基金水平的中国股基指数、中国混基指数的累计收益率为634.77%和696.28%，年化回报高达14.22%和14.83%，同期上证指数和沪深300指数的涨幅是140.83%和309.66%，代表主动基金整体收益率的指数大幅超越了两个主流指数的表现。

A股是典型的新兴市场，发展的历史也就不到30年，监管环境、投资者结构等不成熟使得散户投资者操作难度极大。公募基金作为我国最为成熟的资产管理机构，培养了一批又一批的主动基金经理，正是这些基金经理，为广大投资者创造了卓越的收益。这也是为什么很多个人投资者选择主动基金的原因。

让我们把时间缩短的近3年，将主动基金的表现和A股个股的情况进行对比。

上海基金统计了2017年1月1日至2019年12月31日间主动基金和全部A股的数据，并进行了对比。统计发现，全部A股仅25.15%实现了价格上涨，但主动基金超过77%都取得了正收益。特别是随着机构投资者的力量越来越强，市场的有效性越来越高的情况下，普通投资者想要通过一己之力战胜市场和各类机构投资者的难度是急剧上升的，这也是为什么越来越多的投资者选择购买主动基金的根本原因。

选择优秀的主动基金应谨记三点

既然主动基金的过往业绩如此优秀，那作为普通投资者应该如何选择呢？

首先，风险承受能力、预期收益率和产品类型、产品风格的匹配这里就不展开了。投资者应该选择合适自己的产品进行投资，这是最基本的前提；其次，投资的期限不可以太短，将基金作为个股进行投资的投资者是本末倒置。基金的交易费用和交易便利根本就不合适进行短期投资，也难以发挥基金长期收益的优势。最后，就是有正确投资理念的投资者如何选择主动基金的问题，这一点是下文讨论的重点，主要由三个方面构成：同一基金管理人，风格稳定，业绩评价。

在进行具体讨论之前，先要对这三点之间的关系进行说明。

一只优秀的主动基金，如果只有“优秀”的业绩数据是不足够的，因为这些业绩数据很可能不是同一基金管理人创造的，很可能是前辈留下的光环。如果一只数据亮眼的主动基金，在5年前更换过三位基金经理，投资风格也发生过剧烈的波动，你会认为这是一只优秀的主动基金呢？还是认为这只基金的运气成分会更大？

实际上，频繁更换基金管理人或者投资风格大幅漂移的基金业绩肯定也好不到哪里去。因此，在对一只主动基金进行业绩评价之前，要看基金的管理人的变化以及对其风格进行了解，这样了解这只基金的业绩时，才能进行客观准确的评价。

1、基金管理人的同一性

对于基金管理人对于主动基金的影响，笔者最喜欢就是拿华夏大盘进行举例。

一只主动基金的灵魂人物绝对就是基金经理，特别是在投资体系不完善，投资团队力量不强的中小基金公司，基金经理就是基金的代名词，这一点即使在现在也依然很受用。那一名基金经理离职到底对基金业绩有多大影响？让我们回顾华夏大盘的表现。

华夏大盘从成立至今的累积收益率高达2304.14%，同期沪深300指数的收益率仅有276.92%，但看长期收益率，这只基金的数据是非常漂亮的，这也是王亚伟曾经的成名之作，备受投资者的追捧。在王亚伟执掌这只基金期间，基金的收益率从44%上涨到了1193%。也就是说，这只基金超过一般的收益率都是王亚伟任职期间创造的。王亚伟离职之后，这只基金更换了8名基金经理，任职最长的是现任的陈伟彦，任职期间是3年。其余的基金经理任职都不满2年就匆匆离开。

从这样一个案例，我们就可以看出基金经理的变化对基金业绩的影响是巨大的。如果抛开基金经理的稳定性谈业绩数据， 那将是自欺欺人。因此，要评价一只基金的业绩之前，必须要选定一只基金管理人相对稳定的产品，至少有3-5年以上管理期限，才足以为投资者提供评价的空间，否则根本没有评价的义务。

2、基金投资风格的稳定性

在确认基金管理人相对稳定以后，这时候我们就可以开展第二步，对基金经理管理期间的投资风格的稳定性进行评价。基金投资风格又是什么意思呢？根据基金产品投资股票的市值及成长特性，将基金投资规模风格分为大盘、中盘和小盘；以基金持有的股票价值-成长特性为基础，分为价值型、平衡型和成长型。投资风格的稳定性，是基金经理是否有明确的投资理念、投资方法，形成自己的投资策略的具体表现。

市场的风格是在不断变化的，基金管理不可能准确把握市场风格的转换，因此基金的业绩也可能会出现起伏，但这并不会改变一个有效的投资策略的长期收益能力，这就是投资风格的重要性，也就是基金经理是否有自己的投资策略。

因此，如果一位基金经理虽然一直管理一只基金，虽然业绩看起来也很优秀，但是每一年这只基金的投资风格都在不断地漂移，一会大盘价值，一会小盘成长，那即使基金业绩很优秀，这位基金经理的投资策略和投资理念的稳定性都是值得怀疑的，因为现实中，没有人能够总是把握住市场风格的变化，还保持着优秀的业绩。

就拿景顺长城核心竞争力混合进行举例。这只成立于2011年12月的基金，自从成立就是余广在管理，管理的期间长达9年，在管理的过程中，基金的累积收益率为300.45%，同期沪深300的收益率只有58.56%。而且但看每一年，超过60%的时间都跑赢了市场平均或者沪深300指数，交出了较为优秀的业绩。

从过去对基金投资风格的分析来看，基金的投资风格以大盘价值为主，几乎没有发生太大的改变，也就是说基金经理的投资风格并没有发生太大的漂移，这也是这只基金能够创造相对稳定的业绩的根本原因。

举这个例子想说明的问题是，对于投资风格不断飘移的基金，哪怕基金的业绩很优秀，投资者也要打上一个问号，因为市场的风格是非常难以捕捉的，只有稳定的投资策略才能建立自己的护城河。所以，对于同一基金管理的产品，如果投资风格不断飘移的，那投资者也可以直接忽略，因为其业绩评价不具有可期待性的。

3、业绩评价的全面性——风险收益率能力

在具备了上述两个前提后，我们就可以对这只主动基金的业绩进行全面评价了。一般来说，评价一只主动基金业绩可以从基金整体的收益率以及风险收益能力这两个方面进行评价。

（1）整体收益率

这个相对比较简单，就是看同一个期间内，同一类型的两只基金总的回报率分别是多少，然后细分到每一年或者三年、五年的年化收益率进行交叉对比。这一对比方法虽然简单粗暴，但是能够很直观的看到这只基金的短中长期的收益率能力。

这里我选取了两只基金进行对比，这两只基金的管理人管理基金的时间都超过了7年，具有相对比较长的管理期限，投资风格相似且相对稳定，而且都属于激进型的混合基金，因此具有比较强的可比性。

从收益率的各方面的数据看，兴全合润是碾压景顺核心的。无论是从短期、中期还是长期的数据看，兴全都取得了压倒性的胜利，5年年化收益率14.89%，相比景顺核心的5.27%高出超过10个百分点。从稍微接近的3年年化收益率，景顺核心的收益率也低于兴全合润4个百分点。从绝对值来看，兴全的表现远远超越景顺核心，这是毫无疑问的。

（2）风险收益能力

看完整体的收益率数据，我们不能必须从指标的相对性入手再次进行论证，那就是看取得同样收益的情况下，基金所承担的风险。这些指标解决的是收益率相近的产品，到底哪个更优秀的问题，还是以上面的例子进行说明。

其中标准差和夏普比率就是最为常用的两个指标，前者衡量的是产品的波动性，数值越高，波动性越大；后者衡量的是在承担同等风险的情况下，基金创造收益的能力，数值越高，收益能力越强。

从标准差来看，两只基金的波动性是相差无几的，都属于高风险的产品，这一点没有疑问，但是从5年的数据看，兴全合润的波动性还比景顺核心的波动性要低，这也许就是景顺核心收益率较低的原因。因为波动性背后代表的就是产品的风险控制能力，在产品出现较大回撤的情况下，基金的收益率会受到明显的侵蚀的。

再看夏普比例就能够看出差别了。兴全合润3年和5年的夏普比例分别是0.82和0.71，而景顺核心3年和5年的夏普比例只有0.64和0.3，相比前者降低不少，特别是5年的夏普比例，差距超过1倍。这就是两者长期收益率的差距所在。景顺核心的风险控制能力明显弱于兴全合润，因此在市场出现回撤的时候，基金产品就容易出现名下的收益率下滑，这是其产品长期收益率表现落后于兴全合润的根本原因。这一点，我们也可以从两只基金在2015年和2016年的表现中找到答案。

兴全合润在2015年和2016年分别实现了87.34%和-7.5%的收益，而景顺核心同期的收益率却只有35.95%和-12.9%，与此同时，同类产品和沪深300的表现是46.34%和-7.23%。换而言之，景顺核心在这两年都没有跑赢同类平均和沪深300的表现，在2015年市场的高位回落中出现了明显的回撤，这是其基金收益率表现相对落后的根本原因。

综上所述，要选择出一只优秀的主动基金，首先要建立在同一基金管理人及投资风格稳定的前提之下，即使找不到一直都是一位基金经理管理的产品，那也可以找有4-5年管理业绩的产品进行比较。然后，就是在这两个前提之下，通过业绩的整体评价和深入分析，分析业绩的特点和风格。从笔者的经验看，市场上还是存在着优秀的主动产品，但是这一类产品不多，反倒是短期业绩表现突出的更容易受到投资者的青睐。

以上就是本人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

今天早盘你们加仓了吗？

银行股适合长期持有，享受经济持续发展的成果，如果没有这个信念，想要通过择时来做一波银行股的波段就走的，这种心态最好还是不要选择银行了，难赚钱不说，还容易给自己添堵，因为说实话银行股的弹性真的是比较小。

同样作为周期性行业，像有色、煤炭、航运这样的显然弹性要大得多，不单是基本面上的，股价的弹性也更大，比如最近涨得好的有色板块，大家看有些股票今年已经翻倍都不止了，有的甚至翻了三倍。

作为银行股，股价的波动就要稳得多，但其实对应的风险也更小对吧？波动率低的股票风险都非常小，你知道它跌也跌不到哪个去。像2018年那样的大熊市，大盘跌了20%，创业板指跌了30%以上，银行指数才跌了12%，抗跌能力出众。所以为什么很多有钱人配置银行股，或者是加杠杆的投资人把银行股作为自己的底仓，就是知道这么搞基本没有什么风险，他们对于收益的追求不是很高，只要可以稳健盈利就行。

所以持有银行股至少要达到一两年以上才能看到效果，日内波动没有意义，月度波动也比价小，买入后可以安心睡大觉。

2、银行是周期性行业，但周期性并不强

银行是周期性行业，它与宏观经济的表现正相关，这一点算是常识。

逻辑是这样的，我们知道经济周期大致分为四个区间，一般是从复苏，到繁荣，到衰退，到萧条，然后开启复苏-繁荣的下一个循环。

在经济从复苏到繁荣的时候，市场利率上行，可以提振银行的息差，同时因为各个行业的景气程度比较高，传统的工商业或服务业的盈利能力持续增长，这个时候作为金融服务的提供方，银行也可以受益的，客户贷款产生坏账的概率就比较低，进而增厚银行的利润。典型的例子是中国经济从2016年到2018年初这个上行周期，期间银行股的表现也是很好的。

反过来，在经济的下行期，比如萧条期和衰退期，市场利率下行，银行息差收窄，坏账生成也比以前更多了。息差和信用减值损失是银行盈利能力的两个最核心的影响因子，这两个因子全部走弱，这个时候银行的利润就会受到明显的影响，典型的是今年上半年这样的时间点，银行的压力是比较大的，投资人很难赚钱。

3、投资银行股的两个关键点：一看行业预期、二看估值

行业预期取决于宏观经济的表现，这个好理解。

在2014年-2015年这段时间，银行的相对盈利能力也下降了比较多。有人说这段时间银行的利润是正增长的啊。

我们看2014年的时候工商银行的ROE还有19.96%这么高，到2016年年末的时候已经下滑到15.24%的水平了，这段时间是银行盈利能力下滑得比较快的时间段。

其实2014到2015年工行的股价涨得挺多，这是因为决定股价的不单是行业基本面的情况，还有估值、市场预期、流动性等问题，2014年的那波大行情正是因为放水速度太猛了，市场熊得也太久了，一下子预期反转，所以催生了一波大牛市，但银行当时的基本面真的谈不上好，只是一个吹泡泡的过程。

再看2017年，这段时间就很不错了：

工行的ROE停止了下降的趋势，甚至在2017年的时候出现短暂的提升，而工行的股价表现也是很不错的，从2016年初的三块多涨到2018年初的6块多，两年时间翻了一倍，这其实就是一个戴维斯双击的过程。

我认为在2020年12月这个时间点上，有点儿类似2016年末的时间点了，就是银行股开始估值修复，而经济的表现也是偏强的。对于经济周期具体的分析，我们后面着重再说。

4、当前行业和经济基本面的特征

既然银行股的表现与经济基本面息息相关，那么这个部分我想讲一些关于宏观分析的方法，即通过哪些数据去把握经济周期，还有关于银行业分析的方法。

在银行业的层面，有非常重要的银保监会季度数据（银保监会官网下载）：

建议大家像我一样做个表格，跟踪一下行业的数据，比如行业平均的不良率、拨备覆盖率等指标，当你买入的银行跑得比行业平均值更好的时候，你的银行自然可以获得一定的溢价，反而则要万分小心。

通过以上对宏观、货币、流动性的分析过程，我们基本就能对当下的经济情况进行一个画像，它处在一个什么样的阶段，资本市场是不是意识到了这一点，如果你认为经济基本面表现良好，而且当前银行股的估值又比较合适的话，那么持有的过程是比较放心的。

银行股的低估值叠加经济的景气向好，这是我们持有银行时一个最好的环境组合，现在就有点儿这个意思。通过分析，我觉得银行股至少走到明年上半年应该没什么问题。

老生常谈的东西 投资有风险，入市需谨慎。其实心态最重要。

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