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今年7月22日，科创板闪亮登场。至8月21日，科创板已满月。为此，上交所从多方面对科创板进行了总结。对于科创板一个月以来的表现，有观点认为其受到的关注度正逐渐下降。而个人则以为，科创板从当初的火爆，到最终的回归平淡将是必然的。

截至8月21日，科创板挂牌的28家公司中，较发行价平均涨幅为171%，中位数为160%，平均换手率高达735.62%。因此，整体而言，科创板换手率不低，涨幅也并不小。从参与者的构成看，自然人占比89%，机构占比11%。散户主导的格局与主板、中小板、创业板无异，科创板个股呈现出投机性的一面，显然与投资者构成不无关系。

设立科创板并试点注册制从提出到首批25家公司挂牌，期间只经历了8个多月的时间，让我们见证了什么是“科创板速度”，也凸显出监管部门对于设立科创板的重视程度。某种程度上，这也是市场爆炒科创板的原因之一。科创板遭爆炒，从首批25家公司挂牌当天的表现上就能看出端倪。25家公司中，开盘涨幅最大的为安集科技，涨幅287.85%；涨幅最小的为新光光电，幅度为57.52%。而涨幅超过100%的则高达18家。截至当天收盘，涨幅最低的新光光电幅度为84.22%，最高的安集科技则达到400.15%。

在市场火爆的氛围中，科创板新股均高举高打，走出了一波强力上涨行情，并且股价创出新高的个股比比皆是。但在市场炒作科创板的激情过后，科创板个股整体上开始出现回调。据此，上交所表示，未来，随着新股供给常态化、投资者参与热情趋稳，科创板估值将逐渐回归理性。

在科创板筹备阶段，监管部门就提出了“高标准、稳起步、严监管、控风险”的基本要求，目前看来，科创板已经实现了“稳起步”。今后，为了建立一个“高标准”的科创板，上交所的“严监管”与“控风险”或将常态化。

与科创板的“稳起步”相比，中小板与创业板等板块新股挂牌后的表现，其实都有些许“波折”。中小板首批8家挂牌公司的高举高打，直接导致此后多个交易日的连续跌停；创业板也出现类似的一幕。实际上，虽然此后中小板与创业板个股均出现了上涨，但挂牌后股价的持续下跌，也让某些投资者损失惨重。

科创板新股实行市场化发行，其发行价格、规模、节奏等主要通过市场化决定，强化市场的约束作用。因此，科创板的新股发行，不再“唯市盈率论”。相应地，科创板新股的估值，也不再“唯市盈率论”。但这并不意味着，市盈率在科创板个股的估值中丧失了参考价值。个人以为，对于科创板个股而言，概念与题材是投资者投机的依据，而业绩与成长性才是估值的基础。科创板即使不再“唯市盈率论”，其个股估值也离不开业绩与成长性，股价不可能长期靠概念与题材支撑。因此，对于近阶段科创板个股整体出现回调，以及科创板关注度下降的现象，个人以为是非常正常的。而且，科创板目前整体出现回调的现象，也是其估值回归的必然。

另一方面，随着今后科创板新股挂牌时间越久，个股走势出现分化也将是必然的。一些有业绩与成长性支撑的个股，股价创新高将是可期的。而业绩下滑，甚至有退市风险的个股，最终也会遭遇投资者的用“脚”投票。

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