本文标题国产射频芯片“寒风凛冽”：40倍牛股总市值蒸发上千亿 国际巨头垄断吃肉、国内企业“连骨头都没啃到” SAW滤波器突破成“，作者：知世，本文有1461个文字，大小约为7KB，预计阅读时间4分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

全球半导体寒冬之下，作为手机通信功能基石的射频芯片同样“寒风凛冽”，一方面，国际巨头依靠先发优势占据主导地位，并利用专利对国内构成全方位的封锁，同时转型抢占汽车、物联网等市场。另一方面，本土厂商涌入射频中低端领域，同质化现象严重。国产射频芯片龙头卓胜微总市值已蒸发上千亿，慧智微等新股破发，便是惨淡缩影。

　　对国内射频厂商而言，目前国产化率仍然很低，射频前端的市场机会仍然巨大。此外，卓胜微、麦捷科技等A股上市公司已在SAW滤波器领域实现突破，叠加智能手机市场有望迎来持续下行周期后的见底复苏，国产厂商有望迎来“暗夜里的光”。

　　▌射频芯片国际巨头垄断市场封锁专利中国大陆公司“连骨头都没啃到” 

　　Canalys报告显示，2022年全球智能手机出货量下降11%至12亿部以下，成为近十年最差年份。

　　有分析人士指出，虽然从各种射频芯片专利来看，国产好像达到了巅峰，但事实上，20多年历史中，射频芯片技术变革并不多，国际上每家公司的几千项专利对国内构成了全方位的封锁。

　　更为困难的是，射频芯片领域马太效应凸显，美系和日系厂商占据了主导地位。Yole数据显示，美国的思佳讯（Skyworks）、博通（Broadcom）、威讯联合半导体（Qorvo）、高通（Qualcomm）和日本的村田（Murata）五家厂商的产品在2021年和2022年占据了超过80%的市场份额。

　　国内企业锐迪科、国民飞骧、唯捷创芯、韦尔股份等则只能分食仅剩的20%市场份额。行业人士则感慨，射频芯片领域美国公司在吃肉，中国台湾公司在喝汤，中国大陆公司连骨头都没啃到。

　　射频芯片的战场一直是冷酷无情的，曾经的玩家们飞思卡尔、德州仪器、迈威尔、英伟达等先后退出市场，现有公司不断整合并购，诞生出一个又一个可望而不可即的巨无霸。例如，Qorvo公司就是2015年由射频微器件公司（RF Micro Devices）与超群半导体有限公司（Tri Quint Semiconductor）两家公司合并而来。

　　过去几年，转型成为射频芯片巨头的一大主旋律。高通正在通过一系列WiFi 7前端模块扩展其射频前端，不仅是手机射频前端，还要拿下汽车和物联网市场。而Skyworks通过收购Silicon Labs的基础设施和汽车相关业务，加速了向电动和混合动力汽车、工业和电机控制、电源等细分市场的扩张。另一家射频巨头Qorvo则瞄向了物联网、汽车和电源。

　　▌A股龙头卓胜微股价高位跌去八成+业绩暴雷刚上市新股频频破发国产射频芯片将进入三年困难期？

　　A股国产射频芯片龙头卓胜微暴出业绩雷，不仅2022年净利大幅下滑49.92%，而且2023年一季度更是下滑74.64%。卓胜微曾上演过两年大涨40余倍的资本神话，总市值最高曾突破1700亿元。不过，自2022年7月开始，公司股价开始掉头向下，截至2022年10月12日，总市值跌至424亿元，距离巅峰时期缩水近80%。

　　业内指出，从营收构成上看，卓胜微主营业务共分为射频分立器件以及射频模组两部分，二者均应用于智能手机领域。2022年中国市场智能手机销量或仅约2.55亿部，同比下降19%，各季度销量同比均呈现负增长。下游智能手机市场的疲软，不可避免地对卓胜微的业绩造成冲击。

　　国产射频芯片企业慧智微本周一正式登陆上交所科创板，上市首日即破发，截至收盘大跌8.94%。在此之前，射频芯片厂商翱捷科技、臻镭科技、唯捷创芯也遭遇了开盘破发，当日跌幅最高超过30%。

　　事实上，在5G爆发前夜，中国本土厂商纷纷涌入射频前端市场并迅速成长。在射频前端领域参与竞争的国内企业数量日益增加，国内射频芯片同质化现象严重，国内射频企业仍在中低端领域充分竞争。“价格战”是当下国内射频芯片市场的主要竞争策略。

　　如国内射频厂商三伍微电子创始人钟林所说，国产射频前端芯片已经进入无序的竞争，在国内30亿人民币的WiFi FEM市场规模下，有近30家厂商参与竞争。国产射频前端芯片杀价已经无底线，刚步入2023年，WiFi6 FEM价格战进入了屠夫时代。他还指出，“现在不是射频前端芯片竞争最惨的时候，每个射频细分赛道还会有更多的竞争者进来，国产射频芯片将进入三年困难期。”

　　▌暗夜里的微光：射频芯片本土替代空间广阔部分厂商SAW滤波器领域已实现突破

　　随着5G等通信技术的迅猛发展，对射频前端器件的需求激增。市场分析人士指出，智能手机市场有望迎来持续下行周期后的见底复苏，未来国内优质射频厂商有望扩大市场份额，成长空间广阔。根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上，预计到2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8%，将达到269亿美元。

　　从长远来，射频赛道空间广阔，国产化仍潜藏无限机遇。目前国产头部射频前端厂商尚不具备高性能滤波器、多工器的研发和制造能力，需要依赖外购。

　　可喜的是，SAW滤波器方面，目前卓胜微、德清华莹、好达电子、麦捷科技等厂商已实现突破，其中麦捷科技与中电26所生产的SAW滤波器已进入华为、TCL等手机供应链，好达电子的SAW滤波器已进入中兴、魅族等手机供应链。BAW滤波器方面，能自主研发BAW滤波器的企业还是相对较少，仅有天津诺思、汉天下等公司。

　　卓胜微上周披露的投资者关系活动记录表显示，集成自产的SAW滤波器和高性能滤波器的DiFEM、LDiFEM、GPS模组等产品已通过品牌客户稽核，并已开始逐步量产交付。光大证券研报指出，卓胜微SAW滤波器和高性能滤波器已具备量产能力，双工器和四工器已进行晶圆流片，初步验证结果达到设计指标。下游手机需求有望于23H2复苏，同时公司滤波器、发射端模组等新产品有望起量，持续看好公司模组化布局和射频前端的竞争力。

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