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受多重利空因素影响，3月15日沪深股市继续大幅下挫。上证指数跌破3100点，收跌4.95%，创业板指跌2.55%，深证成指跌4.36%。

结构层面，所有板块全线下跌。其中，与经济周期关联度较高的权重与周期股大幅调整，煤炭、房地产、钢铁、建材领跌。

两市超4400只个股下跌，上涨个股不足300只。沪深两市今日成交额11243亿，较上个交易日放量1613亿。

对于市场的暴跌，基金公司普遍认为，内忧外患的多重利空因素交织是本轮的市场持续下跌的主因。

央行今日公布的MLF和LPR数据，均与上期持平，市场宽松预期落空。诺安基金称，市场调整的核心原因在于投资者对未来经济增长和政策空间预期减弱。

“尽管3月15日公布的宏观层面工业与投资增长读数较高，但缺乏高频数据和微观经济支撑，市场对于数据存疑。2月份以来全国疫情散点式爆发显著压低居民和企业部门需求，海外通胀推高输入性通胀风险，对企业盈利形成进一步压制，且短期内还未有看到扭转预期的相关信号。”

华夏基金也表示，近期市场信心比较脆弱，是一系列因素叠加导致。

一方面受俄乌局势及后续制裁影响，外资流出新兴市场，连续6天A股出现北向资金大幅流出，在这一因素影响下，市场产生局部踩踏；

另一方面，疫情蔓延、降息落空，市场对经济前景更加谨慎，导致总体风险偏好大幅收缩。

此外，海外市场中概股持续大跌，加重了短期的恐慌情绪。

从历史经验来看，情绪化主导市场逻辑的阶段，短期资金面结构往往较为脆弱，指数也会恐慌性超调，市场表现与基本面情况有所脱钩。

经过连续多个交易日的下跌，投资者信心低至冰点。

景顺长城投研团队认为，在回调过程中，信心比黄金贵。中长期维度，伴随着地缘政治风险不确定性的缓解、国内稳增长政策的发力、市场情绪的企稳，市场最终将回归到正常的基本面投资中来。

“一方面，要警惕市场出现负反馈效应，进一步拖累市场表现；另一方面，在回调过程中，信心比黄金贵，金融数据低于市场预期，政府之外实体融资需求疲弱，叠加多地疫情反复，投资者忧虑一季度GDP压力较大，内外形势复杂，政策力度需进一步加码，稳增长也需要进一步更为明确的信心。”

短期市场情绪仍然脆弱，景顺长城建议投资者继续警惕市场波动，在情绪企稳前需要注意把握节奏。中长期维度，伴随着地缘政治风险不确定性的缓解、国内稳增长政策的发力、市场情绪的企稳，市场最终将回归到正常的基本面投资中来。

华夏基金表示，目前，指数仍在寻底的过程中，考虑到地缘局势特别是能源制裁的动向依然是短期最重要的决定因素。市场或有修复但依然不排除反复，直到情形进一步明朗和改善。

从交易层面来看，近期止损盘较多，包括前期抄底的部分资金也出现了恐慌性杀跌，指数在企稳前大概率会有所缩量，如果外部环境配合，缩量后走平，就会形成一个明显的企稳信号。

“目前，风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间，低于2016年熔断和2018年。我们认为，短期调整虽然剧烈，但是风险偏好本身是周期性均值修复的，因此反弹的到来不会太远。从结构上看，成长景气方向仍将是后续反弹的领涨方向，继续看好新能源车、半导体、光伏、有色金属、医药等板块。”

中信保诚基金认为，市场的两个核心变量仍然是国内稳增长进展和美联储加息节奏和美股波动。从市场大势上看，两会的政策定调以及之后稳增长政策的不断落地，有利于市场的信心恢复，随着不确定性的逐步消除，中期维度对市场不悲观。

展望后市，诺安基金认为在政策和信用效果清晰之前，仍需防守和等待。结构上侧重于新基建、成长板块，以及高股息与低估值板块。新基建和成长板块之前调整幅度较大，部分公司估值已进入合理区间，未来业绩高增速对股价形成支撑。

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