本文标题稳定收益理财产品：重要经济数据分析，作者：知世，本文有1325个文字，大小约为6KB，预计阅读时间4分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

中国：多重因素导致4月出口增长超预期，但未来下行压力依然较重

出口增速和顺差显著预期，进口增速不及预期。4月出口同比增长3.5%，较3月-6.6%的增速水平回升，显著高于市场预期的-11%；进口同比增速-14.2%，较3月增速-0.9%大幅回落，低于市场预期增速-10%。4月份贸易顺差453亿美元，较3月份199亿美元明显提升，远高于去年同期130亿美元。

4月出口增速正增长，主要受三方面因素提振。第一，去年4月出口同比增速从3月份的14.2%降至-2.7%，基数回落对今年4月出口增速有支持。第二，医疗卫生物资及远程办公产品出口激增。4月包含口罩在内的纺织品出口同比增长49.4%，拉动出口增速2.5个百分点。自动数据处理设备及其零部件出口同比增长49.9%，拉动出口增速3.3个百分点。第三，4月份尤其是中上旬，可能仍有部分前期积压订单反映在4月份的出口中，对4月出口增速形成支撑。

原油进口金额受油价下跌带动跌幅近50%，导致总体进口增速显著下降。4月份原油进口金额同比下降49.3%，而同期原油进口数量仅同比下降7.5%，反映油价下跌对4月份原油进口拖累较大。原油进口金额拖累总体进口增速达6个百分点。油价下跌对于中国这样的石油净进口国的外贸顺差扩张，受此影响4月中国外贸顺差同比增长248%至453亿美元。

 

5-7月份中国出口增速面临较大下行压力。4月份，全球主要经济体制造业PMI普遍下滑，二季度欧美经济下行压力巨大。4月份中国制造业PMI中的新出口订单指数从3月的46.4%大幅下降至33.5%，也预示中国未来出口增速回落压力较大。

 

  图表 1：4月出口增速显著超市场预期

数据来源：Wind，宜信财富 

 

图表 2：疫情相关物资出口同比增速大幅拉升

数据来源：Wind，宜信财富

 

图表 3：油价下跌带动原油进口金额下降

数据来源：Wind，宜信财富 

 

图表 4：4月份制造业PMI新出口订单显著下降

数据来源：Wind，宜信财富 

 

中国：五一假期消费及旅游数据较清明假期弱改善，商品房销售有所回暖

按照中国政府网披露数据，五一假期消费较清明节提升。5月1日-5日，重点零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%。五一期间，线上消费增长较明显，全国实物商品网络零售额同比增长36.3%；住宿、餐饮等生活服务行业消费规模已恢复至去年同期70%左右，比今年清明假期提升约20个百分点。

 

五一假期旅游出行数据较清明假期弱改善。五一假期期间，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。其中前4天国内接待游客相比去年五一假期（共4天）下降47%、旅游收入下降63%，分别较清明期间60%与80%的跌幅收窄。出行方面，全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客总量1.21亿人次，日均2429.83万人次，同比减少53%。

 

五一假期商品房销售有所回暖。30大中城市今年五一假期前4天共销售88万平方米商品房，较去年五一假期同比增长20.3%，较清明假期期间-18%的商品房销售增速水平回升显著。

 

中国香港：一季度GDP同比下跌8.9%，创纪录低点

 

上周一公布香港今年第一季度GDP同比增速-8.9%，是有统计以来的最大单季跌幅。同期香港货物出口同比下跌9.7%、服务出口下跌37.8%，私人消费开支下跌10.2%，都是有记录以来最大下跌幅度，而投资开支则下跌13.9%，3月的失业率高企在4.2%，也是近9年多以来的新高。

 

前瞻的看，预期香港出口短期內仍将显著承压，经济前景不确定性较大。尤其是中美经贸关系、地缘政治及全球金融市场的稳定性，都将影响香港经济。

 

重大政策及事件追踪

中国：公布一季度货币政策执行报告，央行将加强货币政策逆周期调节力度

 

5月10日，央行公布一季度货币政策执行报告。报告显示下阶段货币政策将“更加”灵活适度，“强化”逆周期调节力度。这意味着未来货币政策放松力度将加强。报告中主要有以下几点值得特别关注：

 

1、贷款利率继续下降。央行公布3月贷款加权平均利率5.08%，较2019年12月下降36基点，其中一般贷款利率下行26基点，票据融资利率下行32基点，房贷利率下行2基点。3月新发企业贷款利率较2019年12月下降30基点。

 

2、LPR也将推动存款利率市场化。央行提到LPR改革不仅引导贷款利率下行，贷款利率和市场利率并轨，还将促使银行适当降低负债成本，也推动存款利率市场化。我们认为这意味着未来中国的存款基准利率可能也将面临下调。 

 

3、加强逆周期调节，对冲疫情影响。央行表示下一阶段稳健的货币政策更加灵活适度，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕。多目标中寻求动态平衡，更加重视经济增长和就业目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，这意味着货币政策宽松力度可能加强。

申明：

本文中经济、疫情等数据来源均为Wind数据库，市场数据来自Wind和Bloomberg数据库。

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