本文标题投资高频：新房、二手房成交环比回暖，作者：知世，本文有2529个文字，大小约为11KB，预计阅读时间7分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

摘要

9月第二周，房地产新房、二手房成交回暖，单周成交量均超过去年同期。工业方面，钢价窄幅波动，表观消费量再度下滑，而水泥出库小幅回升，主要工业品如沥青、高炉开工率等均有下降，旺季工业需求回补仍待提速。房地产方面，9月第二周新房、二手房成交量重回环比正增长、涨幅均在12%左右，政策利好效应释放中。与此同时，二手房挂牌继续放量，一线城市热度继续升温挂牌价格由平转涨、二线城市跌幅扩大、三线城市跌幅收窄。后续来看，8月下旬落地的房地产政策效果继续观察，“金九”表现预计不差，另一方面9月降准落地“宽货币”加码对冲短期资金缺口，同时或也暗示四季度宽信用政策仍有继续追加的空间，加之8月经济数据也验证基本面底部已现，短期向上修复的方向较为确定，长端扰动或有增加，建议机构多看少动、顺势而为。

通胀高频：食品通胀转跌。本周猪肉价格环比转跌，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.7%、-0.8%。

进出口高频：BDI指数涨幅扩大。CCFI、SCFI指数环比-1.7%、-5.1%左右，北美、欧洲等主要航线运价继续下跌；CDFI指数环比+3.8%，BDI指数环比+16.2%，煤炭货盘明显增长。

工业高频：下游旺季需求释放待提速

1、动力煤：秦皇岛港动力煤价加速上涨。受一系列促消费政策落地影响，化工耗煤需求释放，工业用电稳步提升，同时临近亚运会，煤矿生产安检频繁，供给偏紧态势延续，支撑煤价上涨。

2、钢铁：钢价小幅转弱，表观需求下滑。兰格钢铁综合钢价指数环比-0.3%，由涨转跌；螺纹钢现货价格环比-0.03%，周内逐步回升、周初偏弱拖累。建材螺纹钢库存指数环比-5.5%，去库快于前周，表观需求277.7万吨，环比-3.7万吨，需求小幅回落，投机性与刚需表现均一般，钢材延续弱修复。

3、玻璃：现货价格持稳，成交清淡，产销略有走低。企业零星涨价，下游采购逐步走弱，市场成交偏淡，整体玻璃库存开始累库。

4、铜：国内现货铜价回调，跌幅略有扩大。国际方面，欧美加息预期仍在，美元保持强势，仍对风险偏好、金属价格形成一定压力；国内8月经济数据略超预期，降准落地提振，后半周铜价小幅回升。

投资高频：新房、二手房成交环比回暖

1、水泥：水泥价格环比-1.5%，跌幅收窄，出库略有回升。百年建筑网披露，9月6日-15日，水泥出库量环比+1.1%，基建水泥环比+1.4%，基建在建项目恢复正常施工节奏，房建项目新开工仍然较少，续建和保交楼项目为主，用量环比基本持平。

2、地产方面，30城商品房成交面积环比+12%，17城二手住宅成交环比+12%，两者同比分别+5%、+79%，均好于9月第一周表现。二手房出售挂牌价指数环比-0.2%、降幅收窄，其中一线城市由平转涨、环比+0.33%；二手房出售挂牌量指数环比+5%，前周+18%，加快放量中。

消费高频：9月上旬汽车零售环比持平8月

1、出行：29城地铁客运量环比+1%，同比+47%左右，仍维持高位。

2、汽车：9月1-10日汽车零售环比（较8月上旬）、同比分别+0%、+14%，批发环比+13%、同比+9%，房地产政策尚未对汽车消费造成明显压制。

3、原油：原油价格强势增长。相较于上周五，布伦特、WTI价格分别+3.6%、+3.7%。沙特与俄罗斯延长减产带动OPEC+限制原油供应量，同时EIA上调原油需求预期，共同提振油价。

风险提示：房地产成交热度继续上行，压制债市情绪。

目录

正文

一

每周高频跟踪：二手挂牌量连续上升

（一）通胀相关：食品通胀由涨转跌

猪肉价格继续下跌。本周（9月9日-9月15日），农业部公布的全国猪肉平均批发价为22.3元/公斤，环比约-0.9%。9月生猪供给端环比增加，叠加开学备货时间较短，猪肉价格9月上旬持续回落。但后续中秋、十一假期或提振猪肉消费回暖、价格回升。本周农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.7%、-0.8%。

（二）进出口相关：煤炭货盘增长，BDI涨幅扩大

集运价格跌幅扩大。本周CCFI指数、SCFI指数环比-1.7%、-5.1%左右。周内出口集装箱运输市场行情略显疲软，需求增长乏力，远洋航线运价调整，综合指数继续下行，北美、欧洲航线运价延续回落走势。

BDI指数涨幅扩大。本周BDI指数、CDFI指数环+16.2%、+3.8%，国际干散货运输需求持续向好，运价较大幅度上涨。其中，煤炭货盘增多带动多类船型运价上涨。

（三）工业相关：下游旺季需求释放待提速

秦皇岛港动力煤价加速上涨。本周，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价环比+2.3%至886元/吨，连续第四周上涨。需求方面，受一系列促消费政策落地影响，化工耗煤需求释放，工业用电稳步提升，沿海八省日耗涨至214.1万吨。但南方雨带持续影响、高温退去，居民用电负荷进一步回落，叠加水电充足，电厂继续去库存。煤价方面，临近亚运会，煤矿生产安检频繁，供给偏紧态势延续，产区煤价偏强，贸易商采购积极性不高，但卖方挺价意愿较强。

PTA开工率继续下行。本周PTA开工率下滑1.2pct至79.3%，周内部分大厂意外宣布降低负荷减产，市场供应阶段性收紧，导致开工率下行。短期亚运会临近，部分下游聚酯存在停工检修预期，可能影响PTA开工情况。

钢价小幅转弱，表观需求下滑。钢铁综合钢价指数环比-0.3%，由涨转跌，螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比-0.03%，周内逐步回升、周初表现偏弱。供给方面，唐山高炉开工率环比下降4.5pct至89%，螺纹钢产量环比减少5.92万吨，产量持续回落。库存方面，兰格钢铁库存指数环比-3.2%，去库连续第三周加快。其中，建材螺纹钢库存指数环比-5.5%、去库明显快于前周。需求方面，Mysteel披露本周螺纹表观需求为277.7万吨，环比-3.7万吨，需求小幅回落，投机性需求与刚需表现一般，钢材延续弱修复。

玻璃现货价格持稳，成交清淡，产销小幅走低。本周南华玻璃指数环比-1.0%；现货方面，玻璃现货价格基本持稳，零星企业涨价，市场成交偏淡、采购逐步走弱，整体玻璃库存开始累库，企业稳价出货，观望情绪较浓。

国内铜价进一步回调，跌幅略有扩大。本周长江有色铜周度均价-0.43%，铜价继续承压下行。国内方面，本周央行降准落地，8月经济数据偏强，宏观发力利好后半周铜价小幅走高。但国际方面，欧美加息预期仍在，美元保持强势，仍对风险偏好、金属价格形成一定压力。

（四）投资相关：新房、二手房成交环比回暖

水泥价格指数环比-1.5%，跌幅收窄，出库略有回升。据百年建筑网披露，9月6日-9月15日，本周全国水泥出库量579.7万吨，环比上升1.1%，同比下降28.1%；基建水泥直供量225万吨，环比上升1.35%，年同比下降7.78%。下半年多个基建项目进入筹备阶段，基建水泥开始零星供应，带动需求回补，多地在供项目已恢复正常施工节奏；房建项目新开工仍然较少，目前是续建和保交楼项目为主，房建水泥需求环比上周基本持平。

本周，30城商品房成交面积环比+12%、同比+5%。本周（9月8日-9月14日），30城成交面积约为190平方米，较前周+12.2%，其中一线、二线、三线城市分别环比+4.7%、+14.0%、+15.2%，均较9月第一周改善。同比来看，去年9月第二周极低基数，本周同比回正至+5%，但与2019-2021年相比仍然偏低。

17城二手住宅成交环比回升12.2%。本周（9月8日-9月14日）17城二手住宅成交面积环比+12.2%，当周相比于2022年同期同比+79%，二手房成交继续放量。

二手房价方面，前周（9月4日-9月10日）“城市二手房出售挂牌价指数”全国环比-0.2%，降幅收窄，其中一线、二线、三线城市分别+0.33%（前值0.0%）、-0.29%（前值-0.27%）、-0.24%（前值-0.4%），一线城市挂牌价格进一步上涨。此外，“二手房出售挂牌量指数”全国环比+5%、同比降幅收窄至-2%，二手房挂牌出售进一步放量。

拿地方面，9月4日-9月10日，100大中城市土地成交面积约735万平方米，环比-20.6%，100城土地成交溢价率平均为1.4%，溢价较前周下降。

（五）消费相关：9月上旬汽车零售环比持平8月

地铁日均客运量回升1%。本周（9月8日-9月14日）29城地铁客运量日均256万人次，环比+1%。同比看，本周较2022年同期客运量+46.6%，9月前两周同比+48%左右，仍维持高位。

9月第一周，汽车零售同比+14%、环比8月首周持平。乘联会数据显示，9月第一周乘用车日均零售4.4万辆，同比+14%，房地产刺激政策尚未对汽车消费造成明显抑制。日均批发4.6万辆，同比+9%，环比+13%，三季度厂商产销相对顺畅，提振经销商销售信心。

原油价格强势增长。截至本周五，布伦特、WTI油价环比前周五分别+3.6%、+3.7 %，涨幅扩大。EIA月报对2023年全球石油需求增长预期上调。此外，在沙特、俄罗斯延长减产的影响下，OPEC+大幅限制原油供应量，缩水产量或超过美国页岩油、伊朗及委内瑞拉的增产量，原油消费旺季进入尾声的背景下，供应缩量有效支撑油价上涨。

总结来看，9月第二周，房地产新房、二手房成交回暖，单周成交量均超过去年同期。工业方面，钢价窄幅波动，表观消费量再度下滑，而水泥出库小幅回升，主要工业品如沥青、高炉开工率等均有下降，旺季工业需求回补仍待提速。房地产方面，9月第二周新房、二手房成交量重回环比正增长、涨幅均在12%左右，政策利好效应释放中。与此同时，二手房挂牌继续放量，一线城市热度继续升温挂牌价格由平转涨、二线城市跌幅扩大、三线城市跌幅收窄。后续来看，8月下旬落地的房地产政策效果继续观察，“金九”表现预计不差，另一方面9月降准落地“宽货币”加码对冲短期资金缺口，同时或也暗示四季度宽信用政策仍有继续追加的空间，加之8月经济数据也验证基本面底部已现，短期向上修复的方向较为确定，长端扰动或有增加，建议机构多看少动、顺势而为。

二

风险提示

房地产成交热度继续上行，压制债市情绪。

具体内容详见华创证券研究所9月17日发布的报告《二手挂牌量连续上升——每周高频跟踪20230917》

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