本文标题传统制药半年报财报分析，作者：知世，本文有348个文字，大小约为2KB，预计阅读时间1分钟，请您欣赏。知世金融网众多优秀文章，如果想要浏览更多相关文章，请使用网站导航的搜索进行搜索。本站虽然不乏优秀之作，但仅作为投资者学习参考。

作者：天风·医药 杨松团队

我们认为传统制药公司在中国药品集采、创新药通过国谈进入医保政策影响下，通过提升销售营运效率、增加研发投入促进长期发展，有望持续推动板块向上发展。制药公司进行研发投入的同时控制销售费用的投入，板块运营效率进一步提升。各制药公司积极向创新转型，经过多年的发展，已有一批自研创新药管线品种成功上市，贡献收入。

我们认为传统制药公司在中国药品集采、创新药通过国谈进入医保政策影响下，通过提升销售营运效率、增加研发投入促进长期发展，有望持续推动板块向上发展。2023年上半年传统制药板块整体收入2349.4亿元，同比增长5.47%，整体保持稳定。

制药公司进行研发投入的同时控制销售费用的投入，板块运营效率进一步提升。2023H1及2022H1销售费用率分别为20.00%和20.49%，销售费用率下降0.49pct；研发费用率分别为7.07%和6.62%，研发费用率上升0.45pct。

各制药公司积极向创新转型，经过多年的发展，已有一批自研创新药管线品种成功上市，贡献收入。后续公司通过单药拓展适应症或药物联用的方式持续提升药物的销售规模预期。此外，制药公司通过多途径推动创新业务发展，包括下设创新药平台子公司或BD合作项目引进优质项目。

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